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瑞达期货研究院 | 合成橡胶市场周报（2025.08.22）

周度要点小结

1. 行情回顾：本周国内顺丁橡胶山东市场现货价格波动区间11500-11900元/吨，中石化顺丁橡胶价格上涨100元/吨。
2. 行情展望：
   • 供应端：多数检修装置重启，产量恢复性增长，但部分装置即将检修，供应增量预期显著。
   • 库存情况：生产企业库存小幅下降，贸易企业库存增加。
   • 需求端：轮胎产能利用率环比提升，但终端出货缓慢，存在灵活调整可能。
3. 策略建议：BR2510合约短线关注11600-12000元/吨区间波动。

关键数据分析

1. 期货市场：
   • 合成橡胶主力合约周度下跌1.35%，9-10价差为20。
   • 库存：顺丁橡胶仓单2490吨，较上周持平。
2. 现货与基差：
   • 齐鲁石化BR9000现货报11750元/吨，较上周下跌50元/吨。
   • 丁二烯橡胶基差为-25元/吨，较上周大幅走弱150元。
3. 上游动态：
   • 日本石脑油价格环比上涨12.5美元/吨，东北亚乙烯价格上涨5美元/吨。
   • 丁二烯周度产能利用率下降至68.15%，港口库存增加至27300吨。
4. 产业情况：
   • 2025年7月顺丁橡胶产量12.92万吨，周度产能利用率69.15%。
   • 生产利润转负（-458元/吨），社会库存小幅增长至30610吨。
5. 下游动态：
   • 半钢胎、全钢胎产能利用率分别环比提升至71.87%和64.97%，轮胎出口量同比环比均增长。

后续关注重点

• 新装置投复产进度及下游排产调整
• 成品库存累积与需求释放节奏
• 国际原油及化工品价格联动影响