20250822-国泰期货-合成橡胶_区间运行_3页_830kb

报告摘要

合成橡胶市场在2025年8月22日的研究报告中呈现中性态度，趋势强度评级为0（表达范围-2到2，数值0代表偏向中性）。

该报告主要涵盖了以下内容：

期货市场数据：
- 昨日盘中顺丁橡胶主力合约收盘价为11,775元/吨，较前日上涨了60元/吨。
- 成交量和成交额大幅下降，分别减少62,183手和346,727万元，持仓量则小幅增长。
- 山东顺丁橡胶现货与主力期货基差为-25，较前一日好转。
- 正在生产和销售的顺丁橡胶产量（开工率）处于75%以上，利润为负值，理论完全成本为12182元/吨。
基本面情跟踪：
- 现货市场价格呈现普遍上涨趋势，几乎所有的价格品种都有不同程度的上调，这种调整可能是受资金炒作或其它相关品行情带动所致。
- 重要指标来看，顺丁橡胶的开工率有所提升，但利润维持在亏损状态。
- 我国主要合成橡胶生产企业（隆众资讯样本）的橡胶库存情况相对稳定，本周较上周略有增加，整体的数量不高。一些贸易企业的库存稍有增加。
- 合成橡胶价格持续小幅下滑，正经历多周去库存过程。
行业预期与风险：
- 短期内，丁二烯进口可能增加港口压力缓解，对合成橡胶产业链的利好因素减弱，提出顺丁橡胶面临的价格上涨压力可能存在。
- 中期来看，合成橡胶基本面中性偏弱。尽管工厂销售压力不明显，但预期政策导向（特别是供给侧优化）可能存在一些支撑；然而，不建议在市场上顺丁估值偏低的情况下做空。
商品板块动态：
- 作为合成橡胶的一个子类别，丁苯橡胶和丁二烯的相关价格信息也有呈现，但合成橡胶整体表现出区间运行的特点，结构上对市场走势暂无明显偏向上推动力。
风险提示与免责声明：
- 该研究报告的独立性和客观性声明带有免责声明，明确指明本报告仅为投资参考，不构成任何投资建议，使用者需独立承担投资风险，国泰君安期货及其研究人员不承担由此产生的任何责任。