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格林大华期货油脂早报总结（20220113）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的油脂市场早报，重点分析了2022年1月13日之前的主要市场动态及未来走势预期。报告指出，当前油脂板块整体表现强势，国际原油价格的上涨对油脂市场形成支撑，同时供需数据对棕榈油期价有利，市场情绪偏向乐观。

主要观点

• 油脂板块整体表现强劲：国际原油期价的上涨增强了油脂板块的吸引力，资金流入持续，市场对油脂板块的预期较为积极。
• 操作建议：建议投资者继续持有油脂多单，重点关注Y2205、P2205及012205合约的压力位。
  • Y2205合约压力位：9200
  • P2205合约压力位：9100
  • 012205合约压力位：12600
• 市场情绪积极：整体市场对油脂品种的预期偏向乐观，无明显利空因素影响。

关键信息

一、美豆库存数据

• 2021/22年度期末库存：3.5亿蒲，低于市场预期的3.53亿蒲，但高于前值3.4亿蒲。
• 季度库存：31.49亿蒲，高于市场预期的31.29亿蒲，数据略偏利好。

二、巴西大豆产量预期

• 新季大豆产量：调低至1.39亿吨，低于市场预期的1.4162亿吨及12月预估的1.44亿吨。
• 数据利多：尽管产量调低，但整体仍处于市场预期之下，表明市场对巴西产量的担忧有所缓解。

三、阿根廷大豆产量预期

• 新季大豆产量：调低至4650万吨，低于市场预期的4811万吨及12月预估的4950万吨。
• 数据利多：产量调低幅度超市场预期，显示阿根廷大豆市场存在一定的不确定性，但整体数据仍对棕榈油有利。

四、油脂库存情况

• 豆油库存：截至1月7日为86.7万吨，较上周减少6.4万吨。
• 棕榈油库存：52.6万吨，较上周减少1.5万吨。
• 菜籽油库存：22.6万吨，较上周减少0.9万吨。
• MPOB供需报告：棕榈油产量145.09万吨，环比下降11.26%；库存158.3万吨，环比下降12.88%；出口141.4万吨，环比下降3.48%。整体数据对棕榈油期价形成支撑。

风险提示

• 国际原油价格波动：原油价格的变动可能影响油脂市场的整体走势。
• 政策指导：国内及国际政策变化可能对油脂市场产生影响。
• 拉尼娜天气预期：拉尼娜现象可能对油脂作物的生长和产量带来不确定性，进而影响价格走势。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862