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PTA期货周报总结（国元期货研究咨询部，2023年04月13日）

市场回顾

PTA市场上周呈现先扬后抑走势，受成本端原油支撑和需求疲软影响。价格受OPEC+减产提振，但下游纺织需求不足加剧了聚酯累库压力，导致PTA高估值下行风险增加。短期市场可能震荡，测试通道线上方压力。

基本面分析

• 成本端：原油支撑力度减弱，OPEC+减产托底油价，但美国通胀数据回落和美联储加息尾声预期导致支撑滑坡。
• PX供应：短期供应偏紧，但中金等装置重启可能缓解紧张局面，PX裂解价差小幅回落。
• PTA供应：装置开工率下降，库存降至近期低点，但新装置投产风险增加供应宽松。
• 需求端：下游纺织业装置开工率下降，涤纶长丝库存累积，消耗弱导致PTA需求支撑不足，市场整体偏空。

展望

短期PTA上涨动能不足，预计小幅回调，但幅度有限，因金融端压力未完全消除和成本支撑仍在。需关注欧美经济数据和原油波动。建议投资者谨慎操作，控制风险。