20230507-创元期货-塑料周报_两油库存节后累至高位_供需转松_18页_1mb

塑料周报总结

• 成本分析: 原油价格因宏观经济波动（如银行危机和美联储加息）剧烈震荡，但OPEC+减产维持供需偏紧格局。聚乙烯利润提升，本周油制利润达409元/吨，煤制829元/吨，乙烯制930元/吨，甲醇制约150元/吨，虽盈利水平不高但较去年同期改善，开工稳定。

• 供应分析: 本周PE开工率下降至8374%，产量5419万吨，同比大幅增加2605%。受油制亏损历史影响，检修活动频繁，预计5月检修损失环比增加，供应压力持续。

• 需求分析: 本周下游平均开工率47.95%，环比小幅上涨0.18%，同比高出35.5个百分点。农膜旺季已过，包装膜受节日消费提振，订单增多，但消费恢复不及预期；管材随天气转暖开工回升，需求改善缓慢。

• 市场表现: 节日期间聚乙烯价格累积涨幅17.4%，主要受原油暴跌影响。两油库存节后增至885万吨，累库幅度高于往年，供需边际转松，市场估值偏低但有支撑。

• 风险点: 原油下跌、库存去化慢、需求兑现慢。

总体观点：供应增量明显，需求改善不足，供需宽松格局下，当前价位提供支撑，但不确定性风险上行。