> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 政治局会议十大信号总结 ## 核心内容 7月政治局会议分析当前经济形势，部署下一步工作，传递出十大积极信号，重点围绕政策调控、财政金融协同、扩大内需、产业升级、外贸拓展、民生保障和房地产市场稳定等方面展开，旨在推动经济稳增长、扩内需、促转型。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 总基调：加大逆周期调节，谋划出台增量政策 - **政策定调更积极**：强调“宏观政策要发力提效”，“加大逆周期调节力度”，释放出下半年将出台一揽子宽松政策的信号。 - **经济形势判断**：从“起步有力”转向“动能向新、结构向优”，但仍需“高度重视经济运行中的困难挑战，坚定信心，迎难而上”。 - **经济分化明显**：呈现“新旧分化”格局，AI科技成为新引擎，但内需偏弱，社零增速仅1%，固投增速-11.2%，地产投资-24.4%。 ### 2. 财政政策：更加积极，两重两新 - **财政政策加码**：提出“实施好更加积极的财政政策”，“加快财政支出和债券资金使用进度”，“有力推进‘两重’建设和‘两新’工作”。 - **资金投放提速**：专项债发行进入“赶进度”阶段，剩余2.33万亿专项债、8000亿元“两重”项目超长期特别国债资金和8000亿元新型政策性金融工具有望加快投放。 - **基建投资发力**：依托“十五五”规划109项重大工程和“六张网”新型基础设施建设，推动资金尽快转化为实物工作量。 ### 3. 货币政策：适度宽松，降息降准可期 - **货币政策适度宽松**：强调“综合运用并适时调整货币政策工具”，“优化实施财政金融协同促内需政策”。 - **流动性管理加强**：7月以来央行连续净投放8000亿元中期流动性，短端流动性工具箱进一步丰富。 - **配合财政发债**：未来货币政策将保持宽松，为财政发力和政府债券发行提供支持，降准降息仍可期待。 ### 4. 内需：有效扩大，六张网建设 - **消费关注实际效果**：服务消费成为扩大消费的重要动力，上半年服务零售额增速高于商品零售额4.2个百分点。 - **分层施策扩大内需**：通过下沉平价便民、普惠养老托育稳住中低收入消费，扩容高端文旅、数字信息服务匹配高收入升级需求。 - **投资转向六张网**：从“推动项目开工”转向“扎实推进六张网建设”，重点加快资金拨付、项目施工和配套融资。 ### 5. 产业政策：“人工智能+”，未来产业 - **推动产业升级**：从“保持制造业合理比重”转向“前沿技术+未来产业+传统产业升级”，强调AI科技对工业增长的贡献。 - **AI进入落地阶段**：新增“加强对基础研究的长期稳定支持”，“推动前沿技术突破和未来产业发展”，完善人工智能治理体系。 - **整治“内卷式”竞争**：常态化解决企业账款拖欠问题，缓解企业现金流压力，推动竞争从拼价格转向拼技术、质量、效率。 ### 6. 外贸：拓展空间，贸易均衡发展 - **拓展互利合作空间**：从“应对外部冲击”转向“拓展国际经贸互利合作空间”，推动贸易平衡发展。 - **服务贸易成为亮点**：服务出口增长15.9%，服务贸易逆差收窄，竞争优势向高附加值领域延伸。 - **市场多元化支撑**：对“一带一路”国家进出口占比首超半数（50.9%），对拉美、非洲、欧盟进出口分别增长16.2%、19.6%、10.2%。 ### 7. 民生：兜底定向人群，稳定农畜产品生产和价格 - **精准施策保障民生**：从“强化就业优先”细化为“重点群体+新就业形态+一老一小+分层救助”的精准兜底体系。 - **稳定农畜产品价格**：特别强调稳定生猪等农产品生产和价格，新增“夺取秋粮和全年粮食丰收”目标。 - **关注居民消费意愿**：通过教育、医疗、托育等民生建设降低家庭后顾之忧，提升消费意愿。 ### 8. 房地产：稳定市场，支持核心城市 - **政策重心仍以稳为主**：提出“稳定房地产市场”，未再强调“城市更新”，但继续支持核心城市复苏。 - **二八分化明显**：一线城市房价环比上涨，二线城市由降转平，三四线城市仍需去库存。 - **推动住房消费**：《扩大消费“十五五”规划》将住房消费划入“大宗耐用消费品”，推动居民财产性收入增长。 ### 9. 资本市场：提升韧性和信心 - **资本市场置于安全议题下**：强调“提升资本市场韧性和信心”，推动长牛慢牛服务新质生产力。 - **政策底释放**：近期A股调整，监管层、国家队、上市公司回购等举措迅速出台，释放政策底信号。 - **长期趋势向好**：短期波动不改长期向好趋势，政策将助力资本市场稳定发展。 ### 10. 安全：筑牢屏障，防范风险 - **防范系统性风险**：实施一揽子化债方案，推进地方中小金融机构改革化险、减量提质。 - **排查整治风险隐患**：强调深入排查各类风险，坚决遏制重特大事故发生。 - **能源资源安全**：提升能源资源安全保障水平，以高质量发展应对各种不确定性。 ## 总结 本次政治局会议在经济形势、政策基调、财政货币调控、内需扩大、产业升级、外贸拓展、民生保障、房地产稳定和资本市场提振等方面传递出明确的政策信号。政策从“用好用足”转向“发力提效”，更加注重实效与精准，推动经济稳增长、扩内需、促转型，为下半年经济运行提供有力支撑。