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中原期货晨会2025第210期：市场跟踪与观点总结

宏观要闻要点

1. 日本暂停进口部分水产品，中日关系紧张升级
2. 中国推动制造业数智化与国有企业创新发展
3. 光伏储能行业呼吁避免低端产能扩张，强化自律
4. 美联储降息决策层分歧严重，特朗普政策增加不确定性
5. 美国10月就业数据将合并入11月报告，非农发布时间推迟

主要品种观点

1. 农产品

• 花生：供需双弱，建议观望，关注7700元支撑
• 白糖：进口压力增大，短期偏空，关注5350元支撑
• 玉米：多空交织，维持震荡，区间2150-2180
• 生猪：压栏情绪与气温下降利多，支撑价11.7元/公斤
• 鸡蛋：需求低迷，震荡偏强，关注2.6元/斤现货
• 郑棉：供应增加压制市场，突破13500元关注压力

2. 能源化工

• 烧碱：供需偏弱，维持低位震荡
• 尿素：库存下降，期价偏强，关注1720元/吨压力
• 焦炭：供应宽松，提降预期，震荡偏弱
• 纸浆：供需双弱，关注5250元支撑

3. 工业金属

• 铜铝：宏观情绪降温，关注58000元支撑
• 氧化铝：过剩格局延续，库存高位压力大
• 黑色系：成材基本面环比改善，热卷关注3200支撑

4. 碳酸锂**：基本面支撑强势，谨慎追多，关注95000元支撑

5. 指数与期权

• 股指：三大指数分化，300ETF期权PCR大于1.1
• 周期股：PPI改善驱动，基建投资相关品有望表现
• 策略：轻仓交易，选项建议卖出跨式策略

分支机构联系方式

• 上海、西北、山东等多分支机构提供服务

注意事项

市场风险提示与免责声明见正文。