20241202-国投期货-棉纺开机和库存周报_下游纯棉纱库存继续累库_消费仍然疲弱_5页_1mb

棉纺行业库存与开机情况总结

核心内容概述

本报告分析了截至11月29日中国棉纺行业的主要运行数据，包括纺企和织厂的开机率、库存水平以及市场行情变化。整体来看，行业仍处于传统淡季，市场需求疲软，导致库存压力上升，价格持续下行，企业利润空间受到挤压。

主要观点

• 库存持续累库：纺企和织厂的纯棉纱库存均出现上升趋势，纺企纯棉纱库存为26.9天，环比增加1.1天；织厂坯布库存为30.6天，环比增加0.8天，反映出市场需求不足，产品去库存速度缓慢。
• 开机率下降：纺企开机率为53.8%，环比下降0.6个百分点；织厂开机率为48.6%，环比下降1.4个百分点，表明生产活动趋于谨慎。
• 棉花原料库存减少：纺企棉花原料库存为25.2天，环比减少0.4天，显示企业对原材料采购态度保守。
• 价格持续阴跌：纯棉纱价格继续下跌，但跌幅有所放缓，市场报价混乱，同品种不同支数价格差异较大。
• 利润微薄：目前内地纺企常规品种的现金流接近盈亏平衡线或微亏，反映行业盈利能力下降。
• 品种表现分化：普梳纱表现优于精梳纱，说明低端产品在当前市场环境下更具竞争力。
• 国际对比：越南、印度和巴基斯坦的开机率数据表明，这些国家的棉纺行业也面临类似压力，但具体数值未显示，需进一步关注。

关键信息

纺企数据

• 棉花原料库存：25.2天（环比-0.4天）
• 开机率：53.8%（环比-0.6%）
• 纯棉纱库存：26.9天（环比+1.1天）

织厂数据

• 棉纱原料库存：7.3天（环比-0.8天）
• 开机率：48.6%（环比-1.4%）
• 坯布库存：30.6天（环比+0.8天）

市场情况

• 棉花现货成交走弱：基差维持稳中偏弱，目前在500-600之间。
• 棉纱走货偏慢：受需求疲软影响，库存持续积累，企业面临去库存压力。
• 价格波动：纯棉纱价格继续阴跌，但本周下跌速度有所放缓，市场报价混乱。
• 利润状态：内地纺企常规品种利润微薄，接近盈亏平衡线。

图表与数据来源

• 图1：纺企棉花库存（加载失败）
• 图2：纯棉纱厂负荷（加载失败）
• 图3：纺企棉纱库存（加载失败）
• 图4：织厂棉纱库存（加载失败）
• 图5：全棉坯布负荷（加载失败）
• 图6：织厂（全棉）坯布库存（加载失败）
• 图7：纺企负荷和棉纱库存（加载失败）
• 图8：全棉坯布负荷和坯布库存（加载失败）
• 图9：中国纱线库存指数（加载失败）
• 图10：中国坯布库存指数（加载失败）
• 图11：越南开机率（加载失败）
• 图12：印度开机率（加载失败）
• 图13：巴基斯坦开机率（加载失败）

数据来源：taleb

总结

当前中国棉纺行业整体处于淡季，市场需求疲软，导致库存持续增加，企业利润空间受到压缩。纺企和织厂的开机率均有所下降，表明生产活动趋于保守。纯棉纱价格持续下跌，但跌幅放缓，市场报价混乱。普梳纱表现优于精梳纱，显示低端产品更具市场竞争力。同时，国际市场的开机率数据也反映出全球棉纺行业面临相似挑战。建议密切关注市场动态及政策变化，以应对当前行业面临的压力。