20240719-国投安信期货-棉纺开机率和库存数据周报_纯棉纱库存有所去化_短期需求仍然弱势_5页_2mb

纯棉纱库存有所去化，短期需求仍然弱势总结

核心内容概述

本报告分析了截至2024年7月19日的棉纺行业开机率和库存数据，指出当前纯棉纱市场整体需求仍偏弱，但库存有所去化，市场情绪略有改善。同时，报告关注了棉花供给端的滑准税政策及国际棉价对国内市场的影响。

主要观点

1. 下游需求表现

• 纯棉纱需求：短期有所好转，但改善幅度有限，整体仍偏弱。
• 市场情绪：在棉布和棉纱成品库存下降的背景下，市场情绪略有好转，但持续性尚不明确。
• 纱价走势：下游纱价仍以稳中偏弱为主导。

2. 库存数据

• 纺企棉花库存：截至7月19日为27.1天，环比减少0.4天，表明棉花原料库存正在逐步消化。
• 纺企棉纱库存：为33.4天，环比减少1.5天，库存去化趋势明显。
• 织厂棉纱库存：为7.5天，环比增加0.8天，库存略有上升。
• 织厂坯布库存：为34.9天，环比减少0.5天，显示坯布库存有所下降。

3. 开机率变化

• 纺企纯棉纱厂负荷：为47.5%，环比下降0.3个百分点，表明纺企生产活动有所放缓。
• 全棉坯布负荷：为46.4%，环比持平，织厂生产保持稳定。
• 国际开机率：
  • 越南：开机率为69%，环比持平，保持稳定。
  • 印度：开机率为79%，环比上升1个百分点，显示较强生产意愿。
  • 巴基斯坦：开机率为53%，环比下降1个百分点，生产有所放缓。

关键信息

1. 库存去化

• 纺企棉纱库存持续下降，显示市场对纯棉纱的需求有所回升。
• 织厂棉纱库存略有上升，表明下游采购节奏尚未完全恢复。
• 坯布库存下降，说明织厂成品销售有所改善。

2. 需求端改善有限

• 下游需求在7月上旬出现边际好转，但整体仍偏弱。
• 市场情绪有所改善，但对纱价的支撑作用有限。

3. 供给端关注点

• 滑准税的发放时间和数量是中期关注的焦点。
• 内外棉价差距仍然存在，进口棉纱价格更具竞争力。

4. 国际对比

• 越南和印度的开机率相对较高，巴基斯坦则有所下降。
• 印度的开机率提升，可能对国内棉纱市场形成一定竞争压力。

投资机会与趋势判断

• 趋势判断：整体市场趋势偏弱，短期可操作性有限。
• 星级说明：
  • ★☆☆：表示偏多或偏空趋势，但市场波动性较大，投资机会不多。
  • ★★☆：表示趋势性上涨或下跌，但尚未形成明确的行情。
  • ★★★：表示趋势性明确，且具备一定的投资机会。
  • 白星：表示短期趋势均衡，市场可操作性差，建议观望。

结论

当前纯棉纱市场库存有所去化，下游需求略有改善，但整体仍偏弱，纱价以稳中偏弱为主。短期内市场情绪好转有限，投资机会不多，建议以观望为主。中期需关注滑准税政策及国际棉价走势对国内市场的影响。