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报告摘要

游戏行业报告总结：借鉴TapTap展望游戏推荐趋势

核心观点

苹果在2017年6月6日的WWDC2017开发者大会上宣布对AppStore进行大规模改版，取消了畅销榜，并对底部标签进行了调整。此次改版旨在提高AppStore的公信力、优化用户体验以及弥补苹果在社交功能上的不足。苹果将重点转向由编辑推荐的精品游戏、独立游戏和细分市场游戏，同时重视玩家评论与评分，以增强内容的真实性和互动性。

苹果的“今天”标签由官方编辑每日推荐，内容以图文+下载和精选专题为主；“游戏”标签则由资深玩家推荐，保留付费与免费排行，但更注重单款游戏推荐和专题内容。这种改版将推动游戏推荐体系更加个性化、精准化，使得游戏运营变得更加依赖内容质量与用户维护。

游戏推荐趋势

苹果游戏推荐将偏向以下三大方向：

独立游戏：苹果将更多关注具有创新玩法和独特风格的独立游戏，如《太极迷阵》、《去月球》等。
精品游戏：苹果倾向于推荐质量高、口碑好的精品游戏，如《纪念碑谷2》、《王权Reigns》等。
细分市场游戏：苹果将更加重视细分市场，如策略、街机、教育、家庭和探险类游戏，以满足不同玩家群体的需求。

游戏推荐机制变化

取消畅销榜：苹果不再依赖榜单排名获取流量，此举将提高流量成本，推动行业集中度上升。
强化评论与评分：所有玩家评论和评分将直接展示，这有助于提升内容真实性和用户互动，对游戏运营提出更高要求。
个性化推荐：苹果将采用大数据进行玩家类型分析，实现更精准的推荐，游戏需具备高度的适配性和玩法创新。

案例分析

《太极迷阵》

由睡神飞工作室开发，是一款以中国风和太极为主题的烧脑解密游戏。
通过TapTap推荐获得大量曝光，六小时内进入下载榜首位，四天内下载量突破10万次。
获得AppStore和苹果中国区首页推荐，评分4.5分，玩家评价优秀。
玩法简单，仅需单点和划屏操作，但难度极高；画面与玩法结合良好，受到玩家喜爱。

《王权Reigns》

由伦敦独立开发团队Nerial出品，是一款2D欧式抽象卡牌游戏。
采用“左右滑卡牌”机制，考验玩家策略与运气，具有高度不确定性。
在AppStore和GooglePlay均获得高评分和多项年度奖项。
极简画面和操作设计，非常适合手机玩家体验。

《弓箭手大作战》

由猎豹移动发行，是一款轻度休闲对抗游戏。
具有随机成长属性和技能系统，玩家每次升级可选择不同技能，提升游戏对抗性。
画面精致，像素风格，主角为忍者造型的卡通人偶。
适合手机操作，左端控制移动，右端释放弓箭，玩家体验良好。

游戏行业发展趋势

苹果取消畅销榜后，线上流量获取方式将更加依赖买量，推动游戏厂商在内容研发和用户运营上投入更多精力。游戏行业将进入“精品时代”，行业集中度将进一步提升。受益于这一趋势的公司将包括：

头部流量平台：如腾讯，因其具备强大的用户基础和平台影响力。
产品导向功能的渠道方：如TapTap，其推荐机制与苹果相似，重视内容质量而非营销手段。
具备强大研发与运营能力的公司：如网易、完美世界、三七互娱、吉比特、游族网络、恺英网络、昆仑万维等。

代码	公司名称	新玩法游戏	收盘价	17EPS	18EPS	17PE	18PE
002174.SZ	游族网络	妖精的尾巴	31.5	1.05	1.42	29.9	22.2
002555.SZ	三七互娱		26.0	0.82	0.99	31.7	26.3
603444.SH	吉比特	不思议迷宫	284.8	10.05	11.67	28.3	24.4
002517.SZ	恺英网络		34.8	1.30	1.64	26.7	21.2
002624.SZ	完美世界	梦间集	35.9	1.12	1.39	32.0	25.9
300418.SZ	昆仑万维	死神、轩辕剑	23.6	0.85	1.06	27.6	22.3

风险提示

监管政策趋严：游戏行业可能面临更严格的政策限制。
市场风格切换：游戏行业估值中枢可能下降。
开发进程不达预期：游戏研发进度可能影响产品上线和市场表现。

投资评级说明

证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准。
- 买入：收益高于20%
- 增持：收益介于5%-20%
- 中性：收益介于-5%到5%
- 减持：收益低于-5%
行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准。
- 超配：高于5%
- 其他：介于-5%到5%
- 低配：低于-5%