20250608-华联期货-螺纹钢周报_供需双弱_原料止跌支撑钢价_30页_7mb

报告摘要

华联期货螺纹钢周报总结

核心内容概览

本周螺纹钢及热卷市场呈现供需双弱的态势，原料价格止跌对钢价形成一定支撑，但整体市场情绪偏弱，钢价低位震荡偏强。随着中美关系缓和等宏观利好提振，市场情绪有所回暖，但淡季需求下滑和成本松动仍对钢价反弹构成压力。

主要观点

库存端：五大品种库存去库明显放缓，其中建材去库收窄，板材小幅累库，显示消费淡季库存压力渐现。
供应端：高炉开工率和产能利用率继续下降，电炉开工率因亏损而下滑，螺纹钢产量环比下降，热卷产量则环比上升。
需求端：五大材表需环比明显回落，螺纹钢表需降幅较大，受高温多雨和端午假期影响，终端消费边际回落。
期现市场：RB2510合约收盘2975元/吨，HC2510合约收盘3092元/吨。螺纹钢和热卷基差分别收于145元/吨和118元/吨，期现价差显示市场对现货的贴水。
品种价差：螺纹钢10-01价差为4元/吨，热卷10-01价差为5元/吨，显示近月合约相对远月合约略强。
产业链结构：螺纹钢和热卷库存均呈现去库放缓或累库趋势，市场供需格局偏弱。
成本支撑：原料端供需宽松，原料价格对钢材成本支撑下移，影响钢价反弹空间。

关键信息

供应端数据

高炉开工率：247家钢厂高炉开工率为83.56%，环比下降0.31%。
产能利用率：247家钢厂产能利用率为90.65%，环比下降0.04%。
电炉开工率：87家独立电炉开工率为76.69%，环比下降1.09%。
铁水产量：241.8万吨，环比下降0.11%。
废钢消耗量：253.2万吨，环比下降1.3%。
螺纹钢产量：218.46万吨，环比下降7.05%。
热卷产量：328.75万吨，环比上升1.14%。

需求端数据

螺纹钢表需：229.03万吨，环比下降19.65%。
热卷表需：320.92万吨，环比下降6.01%。
五大材表需：880.38万吨，环比下降4.52%。

库存数据

螺纹钢总库存：570.48万吨，钢厂库存下降，但社会库存小幅上升。
热卷库存：340.64万吨，钢厂和社会库存均小幅上升。
五大材库存：1363.81万吨，整体库存去库放缓，板材累库。

策略与风险提示

策略建议

螺纹钢：关注RB2510合约3020元/吨附近的压力位，留意期现基差修复。
热卷：HC2510合约走势需结合市场情绪和成本变化。

风险关注

海外关税政策变化：可能影响出口需求。
国内对冲政策：对市场情绪和价格走势有较大影响。
粗钢调控政策：可能对供应端产生直接影响。
需求复苏情况：是决定钢价走势的关键因素。

总结

本周螺纹钢和热卷市场在供需双弱的背景下，受原料价格止跌和宏观利好影响，钢价呈现低位震荡偏强的走势。供应端高炉和电炉开工率下降，产量环比减少，但钢厂利润尚可，减产节奏缓慢。需求端受高温多雨及端午假期影响，终端消费下滑，表需回落符合季节性特征。库存端五大品种去库放缓，建材去库收窄，板材小幅累库，显示淡季库存压力。期现价差和基差显示市场对现货的贴水，短期钢价仍受成本松动和需求疲软压制，反弹空间有限。整体来看，钢价在宏观利好与淡季需求的博弈中，短期维持震荡偏强格局。