20240205-国投安信期货-CTA周报_宏观策略表现较优_7页_1mb

国投安信期货金融工程组周报：2024年2月5日

基金市场回顾

• 权益、债券、商品市场周度涨跌幅分别为0.59%、0.19%、1.68%。
• 宏观策略表现最佳，上涨0.26%；股票多头下跌0.23%；CTA趋势、套利、复合指数涨跌幅分别为-0.32%、0.11%、0.22%。

策略拥挤度

• 股票策略上升，CTA与上周持平，债券策略下降。
• 子策略方面，CTA整体趋宽松，主观趋势降幅明显，权益多头与指增策略趋拥挤，市场中性近两周转降。

权益市场风格

• 消费风格管理人超额收益1.06%，金融风格-0.70%，近期金融与稳定风格由升转降。
• Barra因子显示分红因子强势，Beta与估值因子回撤，周期风格提升，偏好稳定风格。

CTA因子

• 各类CTA因子净值上行，偏度因子涨幅193%。
• 时序因子表现偏弱，推荐价值与期限结构因子。
• 分类产品分化的显著因素是波动率和期限结构因子。

配置建议

• CTA类FOF组合：本周-16.0%，累计超额61.2%，调仓后头寸为波动率、价值因子。
• 全策略FOF组合：本周0.24%，累计超额141.3%，无持仓变化。
• 大类策略评分：股票多头上升，CTA、债券策略走弱，推荐CTA复合策略。