20211213-国投安信期货-煤焦钢周报_煤焦钢有所反复_短期震荡偏强_8页_3mb

煤焦钢市场周报总结

核心内容概述

本周煤焦钢市场整体呈现震荡偏强的态势，受稳增长政策和高利润驱动影响，钢厂复产意愿增强，但受限产政策和淡季需求制约，市场波动加剧，操作难度提升。焦炭和焦煤在供需边际改善的背景下，短期走势偏强，但需关注后续政策变化及市场情绪的影响。

主要观点

1. 钢铁市场

• 终端需求回落：钢材现货价格有所回调，螺纹钢和热卷周度成交环比下降，表明下游采购意愿减弱，进入淡季。
• 库存快速下降：螺纹钢社会库存和厂库均下降，热卷社会库存微升但厂库下降，显示钢厂出货压力有所缓解。
• 钢厂复产意愿增强：高利润支撑下，钢厂生产积极性较高，但受采暖季限产和唐山限产加码影响，高炉开工率维持低位。
• 操作评级：螺纹钢（★★★）、热卷（☆☆☆），表明螺纹钢具备较明确的上涨趋势，而热卷则处于震荡状态，操作性较差。

2. 焦炭市场

• 供需两弱：焦炭市场整体偏弱，但钢厂补库力度加大，焦化厂库存持续回落，市场压力缓解。
• 现货博弈加剧：现货价格企稳，首轮提涨落地概率加大，盘面支撑增强，但上行阻力增大。
• 操作评级：焦炭（★★★），显示其具备上涨趋势，市场机会较好。

3. 焦煤市场

• 供需边际改善：煤矿出货好转，开工率上升，下游焦企补库积极性回升，产地库存回落。
• 蒙煤通关受限：受新变异毒株影响，蒙煤通关量维持在100车以下，对焦煤供应形成一定压力。
• 动力煤企稳支撑：动力煤价格企稳对焦煤盘面形成支撑，短期有望延续偏强走势。
• 操作评级：焦煤（★★★），表明其具备上涨趋势，市场机会较好。

关键信息

一、期货行情

二、现货价格与成交量

三、库存与开工情况

• 螺纹钢：社库下降6.1%，厂库下降10.4%，表明钢厂出货顺畅。
• 热卷：社库上升1.2%，厂库下降1.7%，库存压力有所缓解。
• 焦炭：110家样本钢厂焦炭库存可用天数16.71，环比增加1.77，显示库存压力有所释放。
• 焦煤：110家样本钢厂焦煤库存可用天数16.21，环比增加1.87，库存下降趋势延续。

风险提示

• 疫情扩散：可能影响终端需求及供应链稳定性。
• 经济大幅下滑：对整体市场信心形成冲击。
• 限产政策加码：对供给端形成压制，影响价格走势。
• 去产能政策：长期影响供需结构，需持续关注政策动向。

附录：操作评级说明

• ★★★（三颗星）：趋势明确，具备较好的投资机会。
• ☆☆☆（一颗星）：趋势存在，但可操作性较弱。
• ★☆☆（两颗星）：趋势较模糊，操作需谨慎。

总结

本周煤焦钢市场整体呈现震荡偏强格局，螺纹钢和焦炭、焦煤走势相对明确，具备上涨潜力。热卷则处于震荡状态，操作性较差。市场受政策及情绪影响较大，需密切关注限产政策调整、稳增长措施落实及终端需求变化。短期来看，焦炭和焦煤在供需边际改善下或延续偏强走势，但需警惕政策风险及市场波动。