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豆粕及大豆市场分析总结 - 20241231

市场综述

近期美豆出现冲高回落走势，受阿根廷产区天气变数和技术性震荡影响，短期维持震荡格局。国内豆粕价格震荡回升，主要受到美豆带动及技术性买盘支撑，但来年巴西大豆进口预期压制反弹空间。

关键因素分析

1. 基本面：美豆短期关注出口和南美天气；国内方面则受巴西进口增加及国产新豆上市预期影响
2. 基差：豆粕现货对期货升水（华东2860，基差177）；大豆现货贴水（3900，-24基差）
3. 库存：油厂豆粕库存增至7032万吨，大豆库存周环比升198%
4. 持仓：主力空单增加，资金流出，空头压力加大

盘面特征

价格位于20日均线之上，短期偏强。豆粕在2660-2720、大豆在3880-3980区间震荡交易

后市展望

维持中性观点：巴西增产预期压制美豆，国内进口节奏平稳，库存回升虽对短线施压但基本面支撑仍在。关注美豆收割进度、巴西种植天气及国内采购节奏变化

风险提示

1. 巴西丰产预期持续发酵
2. 进口大豆到港量超预期增加
3. 国产新豆质量改善预期

建议投资者保持谨慎，把握区间交易机会。机构预测调整大越期货股份有限公司无需负责