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豆粕和大豆市场分析总结

日期：2025-11-07
分析师：王明伟
从业资格证号：F0283029
投资咨询资格证号：Z0010442

主要内容总结：

本报告分析了豆粕和大豆的市场情况，观点基于最新数据和技术分析，旨在提供参考，不构成投资建议。

豆粕分析：
豆粕市场呈现震荡回落态势，主要受美豆走势影响。美豆因技术性调整和中美贸易协议执行后续等待而波动，国内豆粕需求处于淡季，现货价格贴水，限制了盘面反弹高度。库存增至115.3万吨，环比上升，但价格20日均线在上升通道，支撑盘面。主力持仓显示空单增多，资金流入，增加空头压力。总体预期区间震荡，支撑区间3020-3080。风险包括美国大豆收割天气良好压低价格，以及贸易战不确定性。

大豆分析：
大豆市场震荡回升，得益于美豆支撑和进口成本对比优势，但库存高企和国产大豆增产压制涨幅。进口大豆到港量11月回落，但价格贴水期货，基差-46。整体供需略紧，期末库存较去年增加。预期区间在4000-4100，风险点为国产大豆增产下行和巴西大豆丰产影响。

市场要闻：

• 中美关税谈判达成初协议，短期利多美豆，但仍有变数。
• 国内进口大豆到港减速，油厂库存高位回落。
• 生猪需求减弱影响豆粕价格预期。

主要逻辑：
市场聚焦美国大豆收割天气、中美贸易协议和进口大豆供应变化。豆粕和大豆供给需求平衡表显示全球供需逐步恢复，但不确定性仍存。

免责声明：
本报告基于公开资料，观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，买卖需谨慎。

（字数：450）