2025-07-12-国海证券-人形机器人行业周报_智元入主上纬新材_xAI发布大模型Grok4页_7页_329kb

行业研究总结：人形机器人与零部件产业链

投资评级与核心观点

国海证券维持人形机器人行业“推荐”评级。认为在电动化和智能化趋势下，人形机器人有望成为比汽车规模更大的市场，产业链将迎来重要投资机会。

最新行业动态

技术进展

• xAI发布Grok4大模型：7月10日发布，其在推理能力和强化学习方面显著提升，通过基准测试表现优于其他模型。
• 创业公司融资进展
  • 星动纪元完成5亿元A轮融资，专注人形机器人闭环技术。
  • 小雨智造获亿元融资，开发通用机器人“大脑”。
  • 云深处近5亿元融资，推进四足与人形机器人落地。

香港科技大学与比亚迪合作

成立具身智能实验室，聚焦机器人技术与智能制造前沿研究。

上纬新材控制权变更

7月8日，智元机器人通过协议转让和要约收购取得公司控制权，涉及多家机构投资者。

地方产业链建设

• 湖北产业链亮相链博会：22家企业携80余件展品展出20个整机人形机器人。
• 上海发布“人工智能+”政策：布局智能终端、科学智能等关键工具，支持垂类模型落地。
• 浙江设立人形机器人产业基金。

企业行为追踪

• 极智嘉港交所上市：成全球“AMR仓储机器人第一股”，市值超210亿元。
• Kalley机器人套件开放预订：支持Python编程，面向开发者社区。

投资策略建议

• 关注拥有机器人执行器、减速器、传感器、电机等核心部件企业。
• 重点推荐：三花智控、拓普集团、贝斯特、鸣志电器、步科股份、柯力传感等。
• 留意人形机器人产业链进展及技术突破的预判。

风险提示

• 技术及产业化不及预期风险
• 供应链及政策标准未完善风险
• 国际地缘政治与贸易政策风险
• 建议投资者保持审慎，根据具体公司基本面判断。