20250906-天风证券-通信行业研究周报_博通获超百亿美元芯片订单_Meta28年前投6000亿美元建AI数据中心_12页_1mb

通信行业研究周报（2025年09月06日）

近期行业动态显示，博通在此前财季实现了52亿美元的人工智能收入增长，同比增长63%，并与新客户签署了100亿美元的人工智能芯片订单，显示出人工智能芯片市场的持续高景气。此外，Meta宣布计划在2028年前投入约6000亿美元在美国建设人工智能数据中心，进一步推动数据中心和相关基础设施需求。

本周，通信板块整体表现疲软，板块指数下跌2.19%，跑输沪深300指数。分析师们认为，AI算力方向依然是重要的投资主线，海外和国内都存在大量机会。特别值得推荐的是光模块、光器件、AIDC、液冷等领域，核心标的包括中际旭创、新易盛、天孚通信、沪电股份、中国卫通等。

分析师指出，在技术方面，微软支持的研究团队在光纤技术上取得突破，新型空芯光纤实现史上最低信号损耗水平，预计将大幅提升光通信传输效率，利好相关产业链上游企业。

总的来看，分析师建议投资者关注三大主线：“AI+出海+卫星”，即海外AI核心产品线、国产算力产业链、通信出海与海缆龙头企业以及卫星互联网和低空经济方向。在为期四年的市场观察中，人工智能技术及其相关应用持续推进，带来了巨大的投资机遇。

然而，报告也提示了AI技术发展不及预期、下游应用推广延迟等风险，并建议投资者合理评估可能的市场波动。

核心投资建议

• AI板块：智能算力快速升级，光模块和光器件成为投资重点，推荐关注中际旭创、新易盛、中兴通讯等龙头公司。
• 卫星互联网：行业进入应用爆发期，核心标的涵盖华测导航、海格通信等企业。

本周投资机会集中在人工智能、算力提升与通信出海领域，长期看卫星及低空经济有待突破，短期需聚焦确定性增长与政策催化方向。