深度报告-20250908-天风证券-全球AI周报_博通新ASIC客户下单超百亿_Meta计划2028年前投入6000亿美元基础建设_12页_913kb

概述

本报告总结了全球AI行业的最新动态，聚焦于重点公司财报进展、海外投资建议和中国AI生态发展。核心内容包括公司业绩增长、AI模型创新、基础设施投资以及潜在风险。

重点公司财报进展

• Salesforce：FY26Q2营收达102.4亿美元（同比增长10%），AI相关ARR增长120%至12亿美元；公司投资AI Agent，推出新产品；2026财年营收指引增至411-413亿美元。
• Figma：FY25Q2营收2.5亿美元（同比增长41%），AI产品导致毛利率短期下降；推出新产品如Figma Make，AI编码工具加快开发流程；全年营收指引为10.21-10.25亿美元。
• 博通：FY25Q3收入160亿美元（同比增长22%），AI半导体收入占比63%；新订单超100亿美元，XPU业务占比65%；Q4营收指引显示AI增长持续。

全球AI动态

• xAI Grok Code Fast 1：首发布于8月29日，支持多编程语言，速度比GPT-5快5倍，成本低，在基准测试中表现优异。
• 腾讯混元Voyager：9月2日发布，世界首个支持原生3D重建模型，在WorldScore测试中领先，支持长距离漫游场景。

投资建议

• 海外AI：建议关注AI算力和应用领域，标的包括英伟达、博通、VERTIV、微软；AI基础建设投资加速，风险涉及宏观经济。
• 中国AI：阿里发布Qwen3-Max-Preview模型，参数量达1万亿，推动生态发展；建议关注阿里巴巴、腾讯、小米等，弱于大市风险提示。

风险提示

宏观经济不测、企业盈利不达预期、通胀压力等可能影响AI行业前景。