20220703-太平洋-金融工程量化择时周报_延续乐观季度推荐有色金属基础化工_10页_2mb
报告摘要
金融工程量化择时周报总结
核心内容
本报告是太平洋证券发布的金融工程量化择时周报，核心内容围绕行业配置策略、市场风险评估以及行业权重变化展开。分析师黎鹏基于行业涨跌幅、波动率、动量效应等技术指标，对当前市场走势进行分析，并提出行业配置建议。
主要观点
-
权重行业表现：
- 权重行业（沪深300前五大行业）整体表现相对稳定，且近期跑赢小市值行业的概率上升，显示出权重行业相对强势。
- 多空信号因市场波动性加大而发生变化，但权重行业整体趋于企稳。
- 没有行业符合急涨或急跌特征，但非银金融行业呈现相关性空头排列，其余行业均呈现均线多头排列。
-
市场风险评估：
- 涨跌幅排名：银行、食品饮料和医药的涨跌幅排名处于历史10%分位数，非银和电子元器件有所回复，整体市场风险较低。
- 波动率排名：医药和电子元器件波动率回升，银行、食品饮料和非银波动率较低，市场风险中等。
-
行业配置建议：
- 短期延续乐观判断，建议采用等权加权配置。
- 月度推荐食品饮料行业。
- 季度推荐有色金属和基础化工行业。
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择时策略效果：
- 择时策略基于权重行业涨跌幅与波动率的分析，通过多因子模型剥离行业相关性，显著提升了策略效果。
- 择时日胜率上升至55%，平均持仓周期增长到5个交易日，适合周度择时。
关键信息
一、行业涨跌幅排名（月度）
| 行业名称 | 涨跌幅（%） | 是否急涨 | 是否急跌 |
|---|---|---|---|
| 银行 | 0.39% | 0 | 0 |
| 食品饮料 | 2.48% | 0 | 0 |
| 非银金融 | -0.65% | 0 | 0 |
| 医药 | 1.59% | 0 | 0 |
| 电子元器件 | 1.44% | 0 | 0 |
二、行业波动率排名（月度）
| 行业名称 | 波动率（%） | 是否急涨 | 是否急跌 |
|---|---|---|---|
| 医药 | (0.14) | 0 | 0 |
| 电子元器件 | 0.05 | 0 | 0 |
| 银行 | 0.21 | 0 | 0 |
| 食品饮料 | 0.16 | 0 | 0 |
| 非银金融 | (0.17) | 0 | 0 |
三、行业多头排列情况（均线）
| 行业名称 | 5日均线 | 10日均线 | 多头排列 |
|---|---|---|---|
| 银行 | 7928.62 | 7854.09 | 1 |
| 食品饮料 | 32418.62 | 31663.19 | 1 |
| 非银金融 | 7521.68 | 7492.12 | 1 |
| 医药 | 12484.04 | 12331.69 | 1 |
| 电子元器件 | 7364.42 | 7220.09 | 1 |
四、策略效果回顾（年份）
| 年份 | 收益率（%） | 基准（%） | 超额收益（%） | 波动率（%） | 夏普比例 | 跟踪误差（%） | 信息比例 | 持仓时间（日） | 最大回撤（%） | 最大相对回撤（%） | 盈亏比 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2010 | 7.34% | -10.50% | 17.84% | 16.54% | 0.26 | 18.58% | 0.98 | 4.40 | -13.46% | -11.84% | 1.11 |
| 2011 | -19.46% | -27.93% | 8.47% | 15.72% | -1.43 | 13.09% | 0.66 | 4.52 | -19.28% | -10.28% | 1.06 |
| 2012 | 12.67% | 9.82% | 2.85% | 16.62% | 0.58 | 11.21% | 0.26 | 5.40 | -14.84% | -6.86% | 1.05 |
| 2013 | 12.80% | -8.02% | 20.82% | 16.16% | 0.61 | 14.61% | 1.46 | 3.97 | -16.31% | -7.16% | 0.97 |
| 2014 | 42.00% | 56.83% | -14.82% | 14.97% | 2.61 | 12.27% | (1.22) | 4.45 | -7.63% | -16.15% | 0.87 |
| 2015 | 23.60% | -4.74% | 28.33% | 29.30% | 0.70 | 26.45% | 1.08 | 4.78 | -26.30% | -24.31% | 1.36 |
| 2016 | 3.95% | -3.66% | 7.60% | 14.88% | 0.06 | 14.61% | 0.53 | 3.74 | -10.40% | -14.16% | 1.10 |
| 2017 | 10.02% | 22.30% | -12.27% | 7.85% | 0.89 | 6.40% | (1.94) | 4.44 | -6.00% | -12.00% | 0.89 |
| 2018 | 13.70% | -27.35% | 41.05% | 16.42% | 0.65 | 13.11% | 3.17 | 4.96 | -8.25% | -3.86% | 1.41 |
| 2019 | 45.06% | 39.83% | 5.24% | 15.01% | 2.80 | 12.58% | 0.42 | 4.14 | -6.56% | -10.09% | 0.85 |
| 2020 | 19.32% | 26.86% | -7.54% | 19.87% | 0.82 | 10.43% | (0.73) | 5.06 | -15.66% | -8.99% | 1.25 |
| 2021 | -10.11% | -6.64% | -3.46% | 14.53% | (0.90) | 11.14% | (0.32) | 3.74 | -18.97% | -7.95% | 1.01 |
| 2022 | -6.45% | -8.80% | 2.35% | 13.68% | (0.69) | 11.28% | 0.31 | 4.03 | -3.00% | -1.00% | 1.04 |
行业权重排名（沪深300与中证500）
沪深300行业权重及排名
| 行业名称 | 2016年权重 | 2017年权重 | 2018年权重 | 2019年权重 | 2020年权重 | 沪深300排名 | 中证500排名 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 21% | 19.9% | 19.8% | 20.3% | 18.4% | 28 | 10 |
| 非银行金融 | 15% | 15.7% | 14.7% | 16.0% | 16.2% | 27 | 22 |
| 食品饮料 | 4% | 4.7% | 6.9% | 7.0% | 8.9% | 22 | 12 |
| 医药 | 5% | 5.0% | 5.4% | 6.4% | 6.7% | 26 | 20 |
| 电子元器件 | 3% | 3.4% | 4.9% | 3.8% | 5.5% | 17 | 21 |
| 家电 | 3% | 3.6% | 5.0% | 4.7% | 5.2% | 16 | 23 |
| 房地产 | 5% | 5.9% | 5.8% | 5.0% | 5.1% | 25 | 27 |
| 电力及公用事业 | 5% | 3.0% | 3.0% | 3.3% | 2.3% | 23 | 23 |
| 有色金属 | 2% | 2.6% | 3.4% | 2.7% | 2.3% | 15 | 22 |
| 基础化工 | 2% | 2.1% | 2.2% | 1.4% | 1.3% | 9 | 21 |
| 石油石化 | 2% | 1.5% | 2.4% | 1.4% | 1.6% | 8 | 7 |
中证500行业权重及排名
| 行业名称 | 2016年权重 | 2017年权重 | 2018年权重 | 2019年权重 | 2020年权重 | 沪深300排名 | 中证500排名 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 7% | 6.3% | 7.5% | 6.5% | 9.3% | 26 | 26 |
| 电子元器件 | 6% | 6.1% | 6.8% | 5.8% | 8.9% | 25 | 25 |
| 医药 | 13% | 12.5% | 10.9% | 8.5% | 7.9% | 28 | 28 |
| 电力设备 | 5% | 5.2% | 4.1% | 5.0% | 6.3% | 20 | 20 |
| 基础化工 | 5% | 4.8% | 4.9% | 5.6% | 6.0% | 21 | 21 |
| 传媒 | 3% | 2.8% | 3.5% | 5.6% | 5.0% | 13 | 13 |
| 机械 | 6% | 5.3% | 5.1% | 5.1% | 4.2% | 24 | 24 |
| 交通运输 | 3% | 2.9% | 3.4% | 3.7% | 3.5% | 16 | 16 |
| 有色金属 | 5% | 5.2% | 3.8% | 3.8% | 3.4% | 22 | 22 |
| 食品饮料 | 2% | 2.7% | 3.3% | 4.5% | 2.7% | 10 | 10 |
风险提示
- 报告基于历史数据，无法保证对未来市场的准确预测。
- 市场可能受即时性政策影响，出现与历史规律不符的走势。
- 报告仅供参考，不构成投资建议。
投资评级说明
行业评级
- 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
- 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
- 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
公司评级
- 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
- 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
- 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
- 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
联系方式
- 分析师：黎鹏
- 电话：0755-83688845
- 邮箱：lipenga@tpyzq.com
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