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金融工程周报总结：中枢抬升，应对不变

核心内容概述

本报告为2022年6月26日发布的量化择时周报，核心观点为“中枢抬升，应对不变”。报告指出，当前市场处于震荡格局，但震荡下沿已明显抬升，形成新的震荡中枢。基于择时体系与行业模型的分析，建议投资者继续持有股票，利用短期均线进行防守，并重点关注特定行业与ETF主题。

市场整体情况

• 市场趋势：市场整体（wind全A指数）处于震荡状态。
• 估值水平：
  • PE（市盈率）：位于50分位点，属于中等水平。
  • PB（市净率）：位于25分位点，属于偏低水平。
• 仓位建议：以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位为60%。
• 均线分析：
  • 短期均线（20日）：收于5041点。
  • 长期均线（120日）：收于5193点。
  • 均线距离：由上周的-5.43%变化至-2.93%，绝对值小于3%的阈值，表明市场进入新的震荡中枢，震荡下沿抬升至上证3150点。

行业配置建议

行业模型结论

• 模型信号：天风量化 two-beta 中期行业选择模型显示，6月模型结论为：
  • 利率处于上行阶段。
  • 经济处于下行阶段。
  • 行业配置建议关注周期下游和消费板块。
• 盈利预测景气度：
  • 排名靠前的行业包括：煤炭、光伏、油气开采、稀有金属、养殖。
• 重点配置行业：
  • 汽车、家电、锂矿、光伏、煤炭。

ETF与宽基指数关注

• ETF主题：重点关注电池30ETF（159757），该ETF上周继续大涨超6%。
• 宽基指数：继续关注科创ETF（588050）。

市场表现回顾

• wind全A指数：上周上涨2.15%。
• 市值维度：
  • 国证2000指数（代表小市值股票）：上涨2.67%。
  • 中证500：上涨0.82%。
  • 沪深300：上涨1.99%。
  • 上证50：上涨1.31%。
  • 创业板指：上涨6.29%。
• 行业表现：
  • 领涨行业：电力设备新能源（+7.86%）、汽车。
  • 调整行业：煤炭（-5.79%）。
• 资金流向：上周家电和机械资金持续流入明显。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场可能出现非预期的波动。
• 模型局限性：本报告基于历史数据构建的模型，无法保证未来表现。

总结

当前市场处于震荡格局，震荡下沿已抬升至上证3150点，形成新的中枢。短期来看，市场风险偏好有望提升，上升动能仍然强劲，建议投资者在**短期均线（10日线）**之上继续持股。若跌破10日均线，可考虑调整结构或降低仓位。

行业配置方面，应重点关注周期下游和消费板块，结合盈利预测景气度，优先配置汽车、家电、锂矿、光伏、煤炭等行业。ETF方面，**电池30ETF（159757）**表现突出，建议重点关注；宽基指数方面，**科创ETF（588050）**也值得关注。

从估值角度看，wind全A指数处于中等偏下水平，建议维持60%的仓位。投资者需注意市场环境的变动风险，以及模型的历史数据局限性。