20250824-华联期货-PTA周报_供需好转_估值驱动走强_32页_1mb

期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号
华联期货PTA周报
供 需 好转 估值 驱 动走 强
20250824
黄 桂 仁
0769-22112875
从业资格号：F3032275
交易咨询号：Z0014527

周度观点
供应端：上周PTA周均产能利用率76.22%，环比上升0.95个百分点，同比降低6.63个百分点，处中性水平。部分装置重启，但恒力惠州装置停车，预计后期供应将走弱。

需求端：本周聚酯需求稳中有增，周产量环比微涨，江浙地区化纤织造开工率提升2.05个百分点，下游工厂因买涨情绪适度补仓，终端订单逐步回暖，需求情绪转好。

库存端：上周PTA行业库存小幅下降0.28%，企业库存可用天数微增，聚酯产品库存同步下降，需求端去库节奏延续。

综合观点
PTA供需格局有所改善，成本端原油短线反弹，叠加韩国石化企业重组预期，国内PX价格反弹推动聚酯产业链情绪回暖，短期估值驱动走强。

策略建议
激进型投资者建议轻仓逢低做多，2601合约支撑参考4700元/吨。

产业链动态

• 供应：检修装置增加，部分企业停车，供应压力减弱。
• 需求：聚酯开工率回升，涤纶长丝下游补库积极，终端订单改善。
• 成本：原油反弹，PX加工费回升，PTA成本支撑增强。

市场展望
短期供需边际改善，但需关注现货加工费与基差变动。建议关注装置检修与终端需求恢复节奏。