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美伊冲突持续升级，能化维持多头思路

核心内容总结

2026年7月20日，美伊冲突再次升级，美军连续9日空袭伊朗，导致美伊谅解备忘录实质上被撕毁，霍尔木兹海峡再度面临封锁风险。此事件引发市场对地缘政治风险的重新定价，推动原油价格上行。结合当前原油库存处于历史低位，以及中东物流受阻带来的供应端压力，本轮油价上涨的驱动强度可能高于3月份第一轮冲突时期，因此维持多头思路。

主要观点与关键信息

1. 原油

• 逻辑：美伊冲突重启，霍尔木兹海峡控制权争夺加剧，地缘风险重新计入油价。全球原油库存处于历史低位，供应端驱动更强，预计油价仍有冲高空间。
• 技术面：小时级别短期上涨结构，今日放量长阳，短期支撑位505。建议持有小时周期多单，止盈参考505。
• 图示：图1.1、图1.2

2. PX

• 逻辑：受油价上涨驱动，PX成本端支撑增强，短期供需偏弱但整体偏强。
• 技术面：小时级别短期上涨结构，今日增仓长阳，短期支撑位7990。建议持有小时周期多单，止盈参考7990。
• 图示：图2

3. PTA

• 逻辑：成本端受油价上涨推动，PTA跟随原油上涨，短期供需偏弱但整体偏强。
• 技术面：小时级别短期上涨结构，今日增仓长阳，短期支撑位5790。建议持有小时周期多单，止盈参考5790。
• 图示：图3

4. 纯苯

• 逻辑：纯苯供需偏紧，检修装置推迟重启，进口维持低位，叠加油价上涨带来的成本支撑，维持多头思路。
• 技术面：小时级别短期上涨结构，今日增仓长阳，短期支撑位7800。建议持有小时周期多单，止盈参考7800。
• 图示：图4

5. 苯乙烯

• 逻辑：苯乙烯供需进一步走强，出口放量、港口去库，叠加油价上涨带来的成本支撑，仍有上冲空间。
• 技术面：小时级别短期上涨结构，今日增仓长阳，短期支撑位8500。建议持有小时周期多单，关注回调低多机会。
• 图示：图5

6. 合成橡胶

• 逻辑：合成橡胶成本端受地缘冲突推动油价上涨，成本驱动主导，供需矛盾不强。
• 技术面：小时级别短期上涨结构，今日放量长阳，短期支撑位13240。建议持有小时周期多单，止盈参考13240。
• 图示：图6

7. 天然橡胶

• 逻辑：天胶供应季节性上量，但下游需求淡季压制，短期上涨驱动不强，需关注成本端或政策驱动。
• 技术面：日线中期上涨结构，小时短期上涨结构，今日减仓上行，短期支撑位16500。建议小时周期暂观望。
• 图示：图7

8. 甲醇

• 逻辑：港口库存处于历史极低水平，但美伊冲突导致海峡封锁，进口中断，供应缺口扩大，推动价格上涨。
• 技术面：短期上涨结构，今日增仓长阳，短期支撑位2600。建议持有小时周期多单，止盈参考2600。
• 图示：图8

9. PP

• 逻辑：PP供需偏紧，库存处于历史低位，基差高企，叠加油价上涨带来的成本驱动，短期多头思路为主。
• 技术面：小时级别短期上涨结构，今日放量长阳，短期支撑位7950。建议持有小时周期多单，止盈参考7950。
• 图示：图9

10. 塑料

• 逻辑：塑料库存处于历史低位，基差支撑较强，油价上涨带来成本端利多，短期多头思路为主。
• 技术面：小时级别短期上涨结构，今日放量长阳，短期支撑位7590。建议持有小时周期多单，止盈参考7590。
• 图示：图10

11. 纯碱

• 逻辑：纯碱供需两弱，库存高位，市场处于低位震荡状态，需成本端或政策驱动才能打开上涨空间。
• 技术面：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，短期压力位1030。建议小时周期观望。
• 图示：图11

12. PVC

• 逻辑：PVC库存压力有所缓解，但基本面仍偏弱，美伊冲突可能影响乙烯法开工，月底ZZJ会议潜在利多。
• 技术面：日线中期下跌结构，小时短期上涨结构，今日放量长阳，短期支撑位4430。建议持有小时周期多单，止盈参考4430。
• 图示：图12

总结

整体来看，美伊冲突的升级对能源化工板块形成明显支撑，尤其在原油、PX、PTA、纯苯、苯乙烯、合成橡胶、甲醇、PP和塑料等品种中，成本端驱动成为主要力量。然而，纯碱受供需偏弱影响，短期走势偏空，建议观望。市场对地缘风险的定价仍在持续，但尚未触及最坏情形，因此多头思路在多数品种中依然成立。投资者需关注后续冲突发展及库存变化，合理控制仓位，防范风险。