20250807-东海证券-半导体行业7月份月报_北美云厂商资本开支持续上行_关注AI驱动与国产替代共振下的投资机遇_28页_2mb

半导体行业月报总结

1. 行情回顾

• 7月申万电子行业指数涨幅为6.59%，半导体板块上涨3.08%，市场整体表现优于沪深300指数（3.54%）。
• 存储芯片7月价格涨幅较6月有所缓和，AI服务器、新能源车、智能家居等需求领域复苏良好。
• 公募基金持仓半导体占比超69%，重点配置龙头标的。

2. 供需分析

• 全球6月半导体销售额同比增19.58%，需求复苏显著，AI服务器与北美云厂商资本开支持续上行。
• 存储芯片价格仍居高位，但涨幅趋缓；DRAM、NAND价格波动仍存，供需格局改善。
• 美日设备厂商资本开支扩大，中国半导体设备进口替代加速，自主可控力度增强。

3. 下游需求

• AI服务器需求增速达25%以上，成为半导体需求核心增长点。
• 全球新能源车销量同比增25%，带动车用芯片需求及市场份额增长。
• 智能穿戴、TWS耳机终端市场稳健增长，头部厂商份额提升。

4. 政策风险与进展

• 中美关税关系缓和，EDA工具解禁，但部分技术仍受限，安全风险仍存。
• “国产替代”持续推进，国产GPU芯片加速研发，国产化进程加快。

5. 投资建议

• 关注AIOT领域龙头企业（乐鑫科技、恒玄科技等）、AI算力芯片（寒武纪、海光信息等）与国产替代标的（北方华创、中微公司等）。
• 汽车电子与消费电子板块受益于新能源车国产化与技术迭代。

6. 风险提示

• 后期需求复苏不及预期、关税政策波动、国产化进程延迟等风险。

总结：半导体行业7月景气回升，AI芯片国产化率提升及政策利好释放投资机会，建议持续关注AI算力与国产替代相关细分领域。