20171205-华创证券-晨会纪要_12页_868kb

报告摘要

本次晨会纪要涵盖了市场策略、债券市场分析、军工及新能源行业动态、公司调研信息以及财经要闻等多个方面。整体来看，市场处于调整期，政策导向和产业趋势成为关注重点，同时部分行业如军工、新能源、智慧养老、煤化工等展现出较强的政策支持和行业增长潜力。

策略分析：当前A股处于弱势回落和震荡状态，市场内部结构由二八分化向弱势再平衡过渡。周期板块短期内难以形成合力，成长板块在流动性面前表现脆弱。
投资建议：建议投资者耐心等待周期、大宗商品双底确认，关注金融、新兴消费、5G、人工智能、半导体、先进制造、海南等主题。转债市场估值持续压缩，可关注基本面较好的个券，把握回调低吸机会。
中长期视角：2018年将是新兴产业培育的战略窗口期，但未来不确定性较大，需保持理性投资。

军工行业：
- 国务院发布《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》，军民融合战略持续推进，政策利好明显。
- 推荐关注中航光电、航天电器、航新科技、耐威科技等具有技术壁垒和成长潜力的企业。
新能源与风电行业：
- 金风科技受益于风电边际改善，行业龙头估值持续修复。公司订单充足，预计2017-2019年EPS分别为0.91、1.1、1.3元，对应PE分别为16、13、11倍。
- 风电行业集中度向龙头集聚，未来有望进一步提升市场份额。
智慧养老产业：
- 政策陆续落地，智慧养老市场空间有望开启。预计到2030年市场规模将达13万亿元。
- 推荐关注迪安诊断、思创医惠等在智慧健康养老领域有布局的企业。
天然气与煤化工：
- 天然气供需矛盾短期难解，LNG价格持续上涨，甲醇期货涨停，煤化工企业间接受益。
- 推荐关注华鲁恒升、新疆天业等具备资源优势和产能扩张潜力的公司。
广东沿海经济带建设：
- 广东省发布沿海经济带发展规划，总投资约3.5万亿元。相关区域投资保持较高水平，利好本地产业链企业。

全球市场表现：恒生指数、道指、金融时报微涨，纳斯达克、标准普尔、日经指数下跌。
国内市场表现：上证指数微跌0.24%，沪深300微涨0.52%，深证成指微涨0.01%。
大宗商品：原油、铜、铝、黄金等价格均有波动，甲醇期货涨停，显示市场对相关产业的预期有所升温。
政策动态：
- 农业部召开专题会议推进农垦改革，聚焦乡村振兴战略。
- 证监会强调新股发行常态化，推动市场健康发展。
- 《北方地区冬季清洁取暖规划》即将出台，预计三年内替代散煤7400万吨。

双汇发展：
- 屠宰业务连续两个季度高速增长，肉制品业务稳中有升。
- 预计2017、2018年归母净利润分别为47亿、52亿，对应PE分别为18X、16X，推荐评级。
公司动态：
- 多家公司在不同领域发布重大资产重组、投资、减持、增持等信息，如九鼎投资、华能水电等。
- 雅戈尔增持宁波银行股份并全额认购可转债，耗资近26亿元。
- 一些公司因限产、环保政策等影响，出现业绩改善预期。

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%—10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%—5%；
- 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。