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A股市场运行周报第109期总结

核心内容

本周A股市场受美联储加息预期影响，整体呈现震荡整理态势，多数指数以下跌作收。尽管市场情绪偏弱，但部分积极信号显现，市场有望逐步筑底。分析师建议投资者保持信心，合理配置行业结构，避免盲目杀跌，等待中线底部形成。

主要观点

• 市场表现：主要指数震荡整理，多数下跌；上证指数下探3850点后快速回升，显示技术支撑；科创50虽跌破前低但迅速反弹，形成MACD“进行式”结构；创业板指在光模块带动下录得正收益，前期低点未破。
• 板块表现：AI相关板块（通信、建筑材料、电子）及红利板块（公用事业、银行）表现相对较强；大消费、计算机、传媒、有色等板块下跌明显。
• 市场情绪：两市成交额略有下降，股指期货主力合约大多贴水，显示市场情绪偏谨慎。
• 资金流向：融资买入占比增加，股票型ETF规模几乎持平，市场资金情绪有所回暖。
• 估值水平：主要指数估值中等偏上，创业板指估值相对低位，具备一定安全边际。

关键信息

本周行情概况

• 主要指数：上证、上证50、沪深300分别下跌1.07%、1.90%、0.83%；中证500、中证1000、国证2000分别下跌0.94%、1.08%、1.50%；北证50下跌5.90%。
• 港股表现：恒生指数下跌3.30%，恒生科技下跌5.45%。
• 行业板块：AI与红利板块相对强势，多数行业表现疲软。
• 市场情绪：两市日均成交额1.88万亿元，股指期货主力合约基差为负，显示贴水。
• 资金流向：融资买入占比上升，ETF规模基本稳定。

本周行情归因

1. 美联储加息预期升温：美国8月PPI同比上涨5.4%，高于预期，引发市场对9月加息概率的提升。
2. 财政部发行特别国债：为支持8家中央金融企业补充核心一级资本，释放政策利好信号。

下周行情展望

• 技术支撑：上证指数在3850点附近形成有效支撑，科创50与创业板指出现技术性反弹迹象。
• 市场收敛：市场已逐步收敛，有望在近期筑底，投资者应保持耐心。
• 配置建议：建议维持中线仓位，保持行业配置均衡，适当增配以等待底部形成。

风险提示

• 国内经济修复不及预期。
• 全球地缘政治存在不确定性。

分析师信息

• 廖静池（执业证书号：S1230524070005）
• 王大霁（执业证书号：S1230524060002）
• 赵闻恺（执业证书号：S1230524100006）

投资评级说明

• 股票投资评级：以6个月内相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

法律声明

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总结

本周A股市场在美联储加息预期影响下震荡下行，但部分技术支撑信号显现，市场有望逐步筑底。AI与红利板块表现相对较强，多数行业受压制。建议投资者保持信心，合理配置行业结构，维持中线仓位，等待底部形成。风险提示包括国内经济修复不及预期及地缘政治不确定性。