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香港市場摘要

核心內容

• 市場表現：恒生指數在假期前跌破10天線，收報20345.61點，跌269點或1.3%。國企指數收報8701.13點，跌172點或1.9%。整週恒指累跌326點或1.6%，國指累跌181點或2%。
• 成交額：恒指全日成交額達626.3億元。
• 關注點：市場關注本週內銀股業績，尤其是派息比例是否因盈利能力下降而減少，可能拖累恒指跌破20天平均線。
• 主要行業表現：金融、地產、公用等行業表現較好，而內銀股、建材、重型機械等行業表現較差。

主要觀點

• 港股與A/H股溢價：A/H股溢價情況在不同行業中表現不一，如中國石油H股與A股溢價為76.0%，而東江環保H股與A股溢價為-2.5%。
• ETF表現：富時中國A50 ETF、恆生H股指數上市基金等表現較為活躍，主要成交指數均呈現下跌趨勢。
• ADR表現：中國人壽ADR較港股溢價-0.78%，新鴻基地產ADR較港股溢價22.57%。
• 外匯市場：美元/港元為7.7573，美元/人民幣為6.5075，人民幣兌美元匯率下跌0.13%。
• 利率：香港最優惠利率為5.00%，美國10年債券利率為1.89%，聯邦基金利率為0.50%。
• 商品市場：油價下跌，黃金價格偏軟，銅、鋁、鋼等期貨價格均有所回落。

關鍵信息

企業消息

• 北京汽車以現金5.32億元人民幣認購新能源汽車增發的2.08億股，持股比例達6.5%。
• 比亞迪股份宣布去年業績，股東應佔溢利增長5.51倍，不派息。
• 中國銀河去年股東應佔溢利增長1.61倍，派末期息。
• 中国太保去年股東應佔溢利增長60.45%，派末期息。
• 東江環保去年股東應佔溢利增長32.16%，派末期息。
• 國藥控股去年股東應佔溢利增長30.81%，派末期息。
• 南車時代電氣去年股東應佔溢利增長23.53%，派末期息。
• 中国通號去年股東應佔溢利增長22.77%，派末期息。
• 聯合光伏預期去年盈利增長至少30%，2014年盈利為3.67億元。

企業業績

• 比亞迪股份：股東應佔溢利28.23億元，營業額776.12億元。
• 中国銀河：股東應佔溢利98.36億元，收入增長1.59倍。
• 中国太保：股東應佔溢利177.28億元，收入增長12.5%。
• 東江環保：股東應佔溢利3.32億元，收入增長17.36%。
• 國藥控股：股東應佔溢利37.61億元，收入增長13.46%。
• 南車時代電氣：股東應佔溢利29.58億元，收入增長11.58%。
• 中国通號：股東應佔溢利24.96億元，收入增長38.22%。

A/H 溢價對照表

• 航空：東方航空、中國國航、南方航空的H股與A股溢價均在55%以上。
• 家電：海信科龍H股與A股溢價為207.6%。
• 汽車：比亞迪H股與A股溢價為62.6%。
• 建材：海螺水泥H股與A股溢價為-3.8%。
• 金融：廣發證券H股與A股溢價為6.8%，海通證券溢價為31.0%。
• 保險：中國人壽H股與A股溢價為-3.93%，中國平安溢價為3.3%。
• 重型機械：中聯重科H股與A股溢價為-8.20%，山東墨龍溢價為-3.4%。
• 電力企業：華電國際H股與A股溢價為37.4%，大唐發電溢價為133.6%。

十六大成交最活躍ETF表現

• iShares 安碩富時 A50 中國指數 E：成交74.78百萬股，下跌2.06%。
• 南方富時中國 A50 ETF：成交69.07百萬股，下跌1.41%。
• 香港盈富基金：成交49.92百萬股，下跌1.44%。
• 恆生 H 股指數上市基金：成交27.61百萬股，下跌1.85%。
• 其他ETF如華夏滬深300、南方東英中國創業板指數ETF等均有不同幅度下跌。

本週表現最佳與最差港股

• 最佳：康師傅控股(+1.83%)、港鐵公司(+0.67%)、恆安國際(+0.32%)、香港中華煤氣(+0.28%)、電能實業(+0.19%)。
• 最差：中國石油(-4.28%)、中國人壽(-3.93%)、招商局國際(-3.68%)、新世界發展(-3.18%)、東亞銀行(-3.02%)。

本週表現最佳與最差國企指數成份股

• 最佳：萬達商業(+1.07%)、華能國際(+0.89%)、中國電信(+0.77%)、東風集團股份(+0.53%)、國藥控股(+0.16%)。
• 最差：中聯重科(-8.20%)、海螺水泥(-4.50%)、中國石油(-4.28%)、中國人壽(-3.93%)、中海油服(-3.51%)。

本週中美主要經濟數據

• 中國：3月28日公布領先指標，3月31日公布BoP Current Account Balance。
• 美國：3月28日公布進階商品貿易餘額、個人所得、個人支出、PCE平減指數、成屋待完成銷售等數據。
• 關注點：美國3月就業數據及ISM製造業指數，以及聯儲局主席耶倫的講話，將影響市場情緒。

未來一週業績與除淨

• 預計將有內銀股、其他大型企業公布業績，市場將關注其盈利與派息表現。

新股/半新股資訊

• 文檔提及了新股/半新股資訊及表現，但具體細節未在摘要中列出。

總結

• 港股整體表現偏弱，恒指與國企指數均出現下跌。
• A/H股溢價在不同行業中表現不一，部分行業如航空、家電、汽車溢價較高。
• 美國市場表現牛皮，關注就業數據與耶倫講話。
• 商品市場油價下跌，黃金偏軟，其他金屬與鋼鐵期貨亦有回落。
• 外匯與利率：美元/港元、美元/人民幣等匯率下跌，香港與美國利率保持穩定。
• ETF與ADR：主要ETF表現下跌，部分ADR與港股溢價較大。
• 企業消息：多家企業公布業績與盈喜，部分表現優異。
• 經濟數據：中美將公布多項重要經濟數據，影響市場走勢。