20250309-上海证券-食品饮料行业周报_稳步经营_把握结构性机会_19页_1mb

食品饮料行业周报总结（2025年03月03日-2025年03月09日）

核心内容概述

本周食品饮料行业整体呈现稳步增长态势，分析师建议投资者关注结构性机会。各子行业动态活跃，白酒、啤酒、休闲零食、软饮、速冻食品、调味品及冷冻烘焙等领域均有重要进展与市场表现。行业整体估值处于中等水平，部分子行业估值较高，显示出市场对相关企业的看好。

主要观点

1. 白酒行业

• 泸州老窖：2024年实现市场规模新高，国窖1573品牌稳居两百亿阵营，泸州老窖品牌体量突破100亿元。公司以“数字攻坚、开瓶为王”为核心策略，数字营销成效显著。
• 五粮液：发布2025年投资计划，涵盖19个项目，总金额达25.86亿元。其中，10万吨生态酿酒项目（二期）投资估算调整为47.99亿元，项目规划不变。
• 今世缘：聚焦100-500元价格带，强化中间价位份额，推动V3、淡雅产品线发展，计划提升省外市场占有率。
• 珍酒·珍五十：发布新品，采用小批量勾调，全球限量发售，主打高端市场。

2. 啤酒行业

• 青啤集团：2025年工作思路聚焦科技创新与产业融合，推动“啤酒+生物+健康”布局。
• 燕京啤酒：携新品亮相春糖，启动倍斯特汽水全国招商，拓展饮品市场。

3. 休闲零食

• 三只松鼠：设立“第二大脑”咖啡子公司，布局咖啡赛道，同时推进西南区域总部建设，优化供应链与销售网络。

4. 软饮料

• 东鹏饮料：2024年净利润同比增长63.09%，计划发行H股股票，推动“双引擎+多品类”战略。

5. 速冻食品

• 千味：亮相上海华食展，斩获“最具影响力供应链企业”奖项，产品覆盖早、午、晚、夜四餐，展现多样化布局。

6. 调味品

• 卡夫亨氏：任命本土高管，强化本土化战略，提升对中国市场的适应能力。

7. 冷冻烘焙

• 南侨食品：旗下侨百乐稀奶油荣获国际美味奖三星，代表其产品力得到国际认可。

关键信息

行业表现

• SW食品饮料指数：本周上涨0.74%，跑输沪深300指数0.65个百分点。
• 二级行业表现：白酒上涨1.53%，其他酒类上涨1.44%，软饮料上涨1.25%。
• 板块估值：食品饮料板块整体估值24.26x，位居SW一级行业第14位。

公司动态

• 妙可蓝多：发布股票期权激励计划，获得政府补助1372.8万元。
• 兰州黄河：计划设立湖南黄河啤酒有限公司，注册资本1000万元。
• 惠发食品：2024年净利润预计亏损，公告业绩预告更正。
• 良品铺子：董事长变更，程虹先生代行总经理职责。

投资建议

• 白酒：关注泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。
• 啤酒：关注青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒。
• 软饮预调：关注东鹏饮料、百润股份。
• 调味品：关注海天味业、中炬高新、千禾味业。
• 速冻食品：关注安井食品、千味央厨。
• 冷冻烘焙：关注立高食品、南侨食品。
• 休闲零食：关注盐津铺子、洽洽食品、甘源食品。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响消费能力与行业整体表现。
• 食品安全问题：对行业声誉和消费者信任构成威胁。
• 市场竞争加剧：尤其是本土品牌崛起，对头部企业形成压力。
• 提价不及预期：可能影响利润空间和市场表现。

图表信息

• 图1-3：展示本周市场表现与行业指数对比。
• 图4-5：列示食品饮料板块个股涨幅与跌幅排名。
• 图6-7：显示食品饮料板块及子行业估值水平。
• 图8-11：跟踪白酒产量、价格及批价走势。
• 图12-14：展示啤酒产量、进口量及价格变化。
• 图15-17：反映乳制品价格与婴幼儿奶粉价格趋势。
• 图18-21：呈现肉制品、鸡肉价格及成本变化。
• 图22-27：跟踪大宗原材料及包材价格变动。

分析师声明

• 分析师具备证券投资咨询资格，报告内容独立、客观，不受到第三方影响。
• 投资评级基于行业基本面与估值预期，不构成投资建议。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：增持、中性、减持。
• 投资决策应基于个人情况，报告仅供参考，不构成具体建议。

免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。
• 未经书面授权，不得发布、复制、引用或转载。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 投资有风险，决策需谨慎。