房地产行业：港股内房股板块月度数据关注，龙头规模优势显现-20180516-东兴证券-10页

报告摘要

本报告分析了2018年4月中国房地产市场及主要港股上市房企的表现，指出全国房地产市场在政策调控下趋于平稳，但销售增速年内首次为负。同时，报告强调了龙头房企在销售规模和增长速度上的优势，并对相关企业提出了投资建议。

全国房地产市场走势：
- 4月全国70个大中城市新建商品住宅销售价格同比上涨5.3%，涨幅较3月略有收窄。
- 4月全国二手住宅销售价格同比上涨4.0%，增速较2月下降。
- 1-4月全国房地产开发投资同比增长10.3%，住宅投资增长14.2%，显示行业仍保持较高投资热度。
- 4月商品房销售面积同比下跌4.1%，为年内首次负增长。
- 商品房待售面积持续下降，表明市场库存处于低位。
- 首套房利率连续16个月上调，购房成本上升，预计全年销售增速将维持低位。
主要港股房企表现：
- 碧桂园：4月销售额同比增长30%，累计销售额突破2000亿元，销售规模领先。
- 恒大地产：4月销售额同比增长33.1%，累计销售额达2122.6亿元，增速显著。
- 融创中国：4月销售额同比增长83.5%，累计销售额增长79.7%，增速最快。
- 万科：4月销售额与去年同期持平，但销售面积略有下降，累计销售额接近2000亿元。
- 龙湖地产：4月销售额和销售面积均出现明显下滑，累计销售额同比小幅下降。
- 中国海外发展：4月销售额增长5.7%，但销售面积同比下降10%。
- 华润置地：4月销售额增长33.9%，新增土地货值达913.9亿元，排名内地房企第八。

公司投资评级（以沪深300指数为基准）：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级（以沪深300指数为基准）：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。