20241019-五矿期货-棉花周报_新棉陆续上市_郑棉价格承压_41页_2mb

棉花市场分析总结（2024/10）

国际市场回顾

美棉价格本周小幅下跌，ICE12月合约收盘价报7106美分/磅，较上周下跌106美分/磅。出口签约环比增加，但装运量仍低；美国棉花优良率升至34%，收割率34%，预示增产压力。

国内市场回顾

郑棉主力合约1月合约收盘价14070元/吨，较上周下跌0.64%。新疆采棉进度达51%（北疆71%，南疆25%），籽棉收购价下调至629元/公斤。新棉上市，纺织企业采购积极性差异明显，多数企业维持生产。

市场观点与策略

短期郑棉维持高位震荡，中长期处于增产周期，建议逢高做空。

• 基本面：国产棉库存增加，进口利润上升；纱厂开机率小幅下滑，下游需求一般。
• 价差：内外价差维持稳定，基差走弱，纺纱利润小幅增加。

全球供需预测

10月全球产量小幅上调，但美棉出口目标下调幅度大，承压明显。印度供需小幅短缺，巴西亚棉供应将过剩。

数据评估简介

当前基本面变化：新棉累库、基差走弱、进口盈利剪刀差扩大。

### 重点结论
1. 美棉因出口不佳和增产预期承压。
2. 国内新棉上市增加，库存累库提速。
3. 短期震荡，中长期维持看空策略。
4. 跨境价差稳定，国内供需整体偏宽松。