20250708-东证期货-综合晨报_美国总统特朗普宣布关税再度延期_19页_688kb

表1：主要宏观政策与市场反应

2. 分析师核心观点摘要

2.1 宏观策略

• 关税延期：政策延续施压，避险情绪升温，市场维持谨慎。
• 美元指数：关税谈判不确定性驱动反弹，避险资产领涨。
• 美国股指：财报季叠加关税风险，回调风险仍存。
• 国债期货：看多观点未变，但直接突破难度大，需观察市场流动性。

2.2 商品市场

贵金属

• 黄金：风险偏好降温，金价震荡，多头持仓需警惕波动。

农产品

• 豆粕：出口数据符合预期，库存累积压力增，期价震荡。
• 白糖：进口配额调整，供需偏弱，郑糖短期维持震荡。
• 棕榈油、豆油：油脂库存分化，棕榈油相对坚挺。

黑色金属

• 螺纹钢：需求边际走弱，政策博弈下震荡格局延续。
• 动力煤：港口库存小幅回升，日耗增速放缓，供需平衡敏感。

有色金属

• 工业硅：成本支撑乏力，左侧机会建议仓位管理。
• 碳酸锂：供给竞争加剧，镍、铅锌短期利空主导。

能源化工

• 原油：OPEC+增产预期未改震荡区间。
• 沥青：库存微增，但需求边际好转推动期价上行。
• 苯乙烯、纯碱：供需格局偏弱，空头策略仍占优。

3. 投资建议

1. 宏观策略：美元短期偏强，黄金震荡区间操作，股指谨慎观望。
2. 农产品：豆粕天气驱动未弱化，糖市关注进口冲击；油脂等待驱动明确。
3. 黑色金属：钢材需求淡季谨慎，动力煤库存回升压制预期。
4. 有色金属：工业硅左侧沽空，碳酸锂等供给端博弈强化风险敞口。
5. 能源化工：原油区间伺机，沥青震荡偏多，苯乙烯空配或逢高沽空。

4. 重要事项

• 关税谈判最新进展
• 央行资金面操作动态
• 能源供应与需求再平衡预期