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每日晨讯总结（2022年5月6日）

核心内容概述

2022年5月6日的每日晨讯涵盖了政策更新、行业动态、IPO日志及研报摘要等内容，重点聚焦于疫情防控、外贸政策、教育改革、新能源发展、美股市场波动及港股表现，同时对中信证券与国泰君安的业务表现及未来预期进行了分析。

政策更新

1. 新冠肺炎疫情防控

• 中共中央政治局常务委员会会议指出，全球疫情仍处于高位，病毒变异不可预测，防疫形势仍严峻。
• 强调“动态清零”总方针，指出放松防控将导致大规模感染和重症，影响经济社会发展和人民健康。

2. 外贸保稳提质

• 国务院常务会议部署外贸支持措施，包括保障重点行业进出口、疏通物流、便利跨境电商退换货、加大信贷支持、优化展会服务等，旨在稳定产业链和供应链。

3. 教育改革

• 教育部发布《义务教育课程方案》，将劳动课从综合实践活动课程中独立出来，要求学生学习煮饭、种菜、修家电等技能，每周不少于1课时。

行业动态

1. 环保新能源

• 联合国启动2025年前能源承诺促进行动计划，目标包括增加全球可再生能源发电能力100%，新增3000万个工作岗位，以及提升清洁能源投资。

2. 宏观策略

• 美国一季度劳工成本上涨超预期，叠加战略储备增加，推高原油价格，引发市场通胀预期升温，导致美股暴跌，三大股指均大幅下跌。

3. 房地产

• 中指研究院数据显示，1-4月TOP100房企销售额均值同比下降50.2%，超千亿房企仅3家，显示行业整体低迷。

IPO 日志

• 云康集团（2325.HK）：新股报告评分63分，评级中性。

中泰国际研究分享

1. 中信证券（6030.HK）

• 核心观点：投行维持正增长，机构业务与投资表现突出，维持“买入”评级，目标价27.66港元。
• 业绩表现：2022年一季度营收152.2亿元，同比-7.2%，归母净利润52.3亿元，同比+1.2%。
• 业务亮点：
  • 投行业务市场份额领先，A股IPO主承销规模与再融资主承销规模分别为159亿元、450亿元，市占率分别为12%、20%。
  • 资管业务管理规模增长，管理费收入同比+42%，集合资管计划占比提升。
• 风险提示：金融市场剧烈波动及业务发展不及预期。

2. 国泰君安（2611HK）

• 核心观点：投行业务增速亮眼，维持“买入”评级，目标价13.04港元。
• 业绩表现：2022年一季度营业收入81.5亿元，同比-25.53%；归母净利润25.19亿元，同比-42.9%。
• 业务亮点：
  • 投行业务手续费净收入达10亿元，同比+47.1%，受益于头部效应和IPO行情。
  • 自营与资管业务受市场环境和基数效应拖累，但公司整体业务布局和战略转型前景乐观。
• 风险提示：金融市场剧烈波动及业务发展不及预期。

市场展望

• 港股表现：5月5日港股高开低走，恒生指数下跌0.36%，恒生科技指数微跌，南下资金净流出。
• 美股影响：美股受通胀预期影响暴跌，但长期仍是优质资产，若出现深度回调，可能削弱港股低估值的相对吸引力。
• 美联储动向：加息50个基点，缩表300亿美元国债及175亿美元MBS，预计9月缩表规模扩大。短期仍可能维持较快加息节奏，但若通胀预期下降或市场波动，可能放缓紧缩步伐。

总结

整体来看，政策层面强调疫情防控与经济稳定，教育改革逐步推进，新能源行业迎来发展机遇，但房地产行业仍面临较大压力。港股受美股波动及内地政策影响，短期承压。中信证券和国泰君安作为非银金融代表，尽管部分业务受市场环境影响，但投行业务表现强劲，机构业务具备韧性，未来发展前景被看好。