20210928-大越期货-聚烯烃早报_18页_476kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了聚烯烃（PE与PP）近期的市场基本面、基差、库存及期货盘面走势，为投资者提供市场参考信息。整体来看，PE与PP市场均受到原油价格、能耗双控政策、成本端支撑及需求端变化等因素影响，呈现出一定的多头倾向。

主要观点

1. PE市场分析

• 原油价格：外盘原油夜间上涨，对PE成本端形成支撑。
• 供应端：PE装置新增检修较少，部分装置回归时间尚未明确，供应端压力不大。
• 进口情况：外盘PE强势，进口利润不佳，进口量同比下降明显。
• 成本支撑：煤价高企继续支撑成本端，油制利润略有改善。
• 需求端：部分地区因限电对需求有所影响，尤其是农膜行业面临原料价格上涨带来的现金流亏损。
• 库存情况：国内两油库存保持中性，民营石化库存中性偏高。
• 仓单变化：PE仓单高位回落，对市场有一定支撑作用。
• 现货与期货价格：当前LL交割品现货价为9475元/吨（+225），期货价格为9235元/吨（+200），偏多走势。
• 基差情况：LLDPE主力合约2201基差为240元，升贴水比例为2.6%，偏多。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，减多，整体偏多。

2. PP市场分析

• 原油价格：外盘原油上涨，对PP成本端有所支撑。
• 供应端：PP装置在9月底陆续回归，供应端相对稳定。
• 进口情况：进口利润有所好转，但PP进口美金价格维持高位，进口折盘价格为9259元/吨（+14）。
• 成本支撑：煤价高企继续支撑成本端，丙烷价格上涨推动PDH装置成本抬升。
• 库存情况：国内两油库存中性，民营石化库存中性偏高。
• 仓单变化：PP仓单新高，对市场形成一定压力。
• 现货与期货价格：当前PP交割品现货价为9400元/吨（+200），期货价格为9509元/吨（+205），整体偏多。
• 基差情况：PP主力合约2201基差为-109元，升贴水比例为-1.1%，偏空。
• 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，整体偏多。

关键信息

价格与变化

基差与持仓

库存情况

期货盘面走势

总结

PE与PP市场均受到原油上涨、能耗双控政策及成本支撑的影响，整体呈现偏多态势。尽管部分品种如LLDPE存在基差偏多的情况，但PP的基差偏空，需关注其未来走势。库存方面，两油库存中性，民营石化库存偏高，需警惕供应端变化。主力持仓显示，PE与PP均呈现净多，但PP减多幅度较大，需留意市场情绪变化。建议投资者结合市场动态与技术面走势，谨慎操作。