20251208-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

交易资格

• 持有证监许可【2012】1091号期货咨询资质，从业资格证号F3023048，投资咨询证号Z0013626。
• 联系电话：0575-85226759。

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铜品种每日观点

核心观点

1. 基本面： 供应受扰动（减产、废铜政策松），制造业PMI边际改善，供应端或转中性偏弱。
2. 基差： 现货贴水期货（基差-1380），空头信号。
3. 库存： 关键交易所及保税库存环比增减互现，短期中性。
4. 技术面： 收盘站上20日均线，均线向上，主力多头未占优，偏多信号。
5. 主力持仓： 期货主力空头增仓，空头情绪上升，偏空。
6. 重要事件与预期： 地缘风险、美联储降息、印尼矿减产利多；关税、消费压制、出口退税利空。

综合判断

综合看涨（强势运行），建议谨慎增持，但需关注库存与地缘动向的调整风险。

每日数据概览

• 上海期货库存、现货库存、LME库存：昨日数据待补充。
• 期现价差、加工费回落，保税区库存低位回暖。
• 供需模型：由紧平衡逐步过渡供给过剩，供需略微失衡。

关键风险

1. 全面关税超预期、持续地缘紧张、消费受铜价压制。
2. 全球经济放缓加大需求不确定性。

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535

证券代码：839979
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