计算机行业深度研究：智能驾驶舱，下一个汽车颠覆式创新点-20170917-天风证券-20页-2mb

智能驾驶舱：未来汽车的颠覆性创新点

核心内容

智能驾驶舱作为未来汽车的“第二大脑”，正逐步成为人机交互的重要入口。其核心在于实现多屏融合，通过“一芯多屏”的技术架构，提升信息交互能力。智能驾驶舱不仅适用于新能源汽车和ADAS车型，还具备向中低端车型渗透的潜力。随着芯片技术的成熟和市场需求的扩大，智能驾驶舱有望在2018年进入大众化普及阶段，并在2020年实现30~50%的渗透率。

主要观点

• 智能驾驶舱是未来汽车的核心运算单元之一，与无人驾驶共同构成汽车的两大“大脑”。
• 智能驾驶舱的终极架构是“一芯多屏”，由一颗芯片驱动多个屏幕，实现信息融合与高效交互。
• 液晶仪表是智能驾驶舱的重要组成部分，其功能和设计正逐步取代传统机械仪表，成为新能源和ADAS车型的标配。
• 智能驾驶舱具备五倍于传统中控的单车价值弹性空间，其硬件和软件服务市场前景广阔。
• 智能驾驶舱的普及将推动汽车IT产业链发展，中控厂商因占据产业链核心地位，将显著受益。

关键信息

技术发展

• 智能驾驶舱实现“一芯多屏”的技术架构，集成中控、液晶仪表、HUD等多屏交互，提升信息承载能力。
• 英伟达、英特尔、恩智浦等厂商的芯片技术将在2017年底至2018年初实现量产，推动智能驾驶舱从概念走向现实。

市场前景

• 智能驾驶舱预计在2020年渗透率将达到30~50%，市场规模有望超过300亿元。
• 液晶仪表作为智能驾驶舱的一部分，已广泛应用于高端车型，如奔驰、奥迪、雷克萨斯等，并将在2018年成为自主车型的标配。

产业链与增长

• 中控厂商在智能驾驶舱产业链中占据核心地位，未来增长空间巨大。
• 仅考虑硬件端，智能驾驶舱的售价约为传统中控的5~10倍，带来五倍以上的营收增长潜力。

产业趋势

• 高端车型向中低端车型下沉，智能驾驶舱的普及速度加快。
• 消费者对智能驾驶舱的科技感和舒适性需求显著提升，成为购车的重要考量因素。

重点推荐标的

• 索菱股份：智能驾驶舱业务即将落地，产品单价蕴含五倍提升空间，外延发展值得期待。
• 东软集团：汽车电子领域积累深厚，智能驾驶舱成为新的成长点。
• 中科创达：受益于终端泛智能化趋势，2018年有望进入爆发期。
• 兴民智通：引入QNX中国区CEO，管理提升带来长期成长性加速，深度绑定自主一线客户。
• 四维图新：受益于智能驾驶舱的普及，市场前景广阔。
• 路畅科技：智能驾驶舱将成为国产自主车型的标配，公司显著受益。

风险提示

• 产业发展进程低于预期。
• 相关车型销量不及预期。
• 政府对车规级行车安全监管趋严，企业研发难度加大。
• 中控厂商议价能力不足，订单落地不及预期。

投资要点

• 智能驾驶舱作为人车交互的新入口，其发展将重塑汽车体验。
• 2017年上海车展上，奥迪新款A3、东风新一代CR-V等车型已配备液晶仪表，显示智能驾驶舱正在加速普及。
• 智能驾驶舱的软件服务市场价值是移动互联网市场的两倍，未来增长空间巨大。
• 2018年智能驾驶舱将进入大众化普及阶段，2020年渗透率有望突破30%。

结论

智能驾驶舱作为汽车电子化的重要组成部分，将引领汽车人机交互方式的变革。其发展受到新能源汽车和ADAS普及的推动，具备广阔的市场前景和增长潜力。拥有丰富车企资源和核心技术能力的中控厂商将从中受益，成为智能驾驶舱产业链中的核心参与者。