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上海清算所集中清算业务运行分析（2023年6月）总结

核心内容

2023年6月，上海清算所集中清算业务规模达到58.87万亿元，同比增长18.2%，环比增长2.7%。其中，中央对手清算规模为15.54万亿元，占总清算规模的26%；其他集中清算规模为43.33万亿元，占总清算规模的74%。

主要观点

1. 中央对手清算业务概览

• 业务规模：中央对手清算规模15.54万亿元，同比增长17.4%，环比增长6.1%。
• 代理清算：通过综合清算会员代理清算3.42万亿元，代理清算占比11%。
• 存续规模：截至6月末，中央对手清算产品存续规模41.4万亿元，同比增长18.4%，环比增长1.4%。
• 产品结构：
  • 债券净额清算：0.5万亿元，占比3.24%。
  • 人民币利率互换：2.46万亿元，占比15.86%。
  • 标准债券远期：88.5亿元，占比0.06%。
  • 外汇清算：12.56万亿元，占比80.83%。
  • 大宗商品衍生品：17.1亿元，占比0.01%。

2. 其他集中清算业务概览

• 业务规模：43.33万亿元，同比增长18.4%，环比增长1.6%。
• 产品结构：
  • 债券全额清算：42.9万亿元，占比99%。
  • 外币回购清算：1616.7亿元，占比0.4%。
  • 人民币外汇双边清算：2136.7亿元，占比0.5%。
  • 大宗商品“清算通”清算：506.5亿元，占比0.1%。
  • 信用衍生品清算：10.7亿元，占比0.002%。

关键信息

中央对手清算产品细分

(一) 债券净额清算

• 清算交易1105笔，规模0.5万亿元，同比增长35.6%。
• 资金轧差率69%，占净额与全额清算规模的1.2%。
• 截至6月末，债券待购回规模为42.7亿元。
• 清算会员及代理客户：综合清算会员7家、普通清算会员59家、代理客户16家。
• 本月通过综合清算会员代理清算21笔，规模84亿元，占比0.8%。

(二) 利率衍生品

• 集中清算3.15万笔，名义本金2.47万亿元，同比增长58.7%。
• 人民币利率互换占99.6%，标准债券远期占0.4%。
• 人民币利率互换清算规模2.46万亿元，同比增长60.8%。
• 浮息端基准利率类型分布：
  • FR007：2.26万亿元，占比91.84%。
  • Shibor_3M：1939.4亿元，占比7.87%。
  • Shibor_0/N：3亿元，占比0.01%。
  • 1年期LPR：68.5亿元，占比0.28%。
• 存续规模28.41万亿元，同比增长24%。
• 清算会员及代理客户：综合清算会员9家、普通清算会员40家、代理客户325家。
• 本月通过综合清算会员代理清算10079笔，规模7055.7亿元，占比14.3%。

(三) 标准债券远期

• 集中清算104笔，名义本金88.5亿元，同比下降65.1%。
• 现金交割合约88.1亿元，实物交割合约0.4亿元。
• 存续规模2.8亿元，同比下降76.3%。
• 清算会员及代理客户：综合清算会员7家、普通清算会员42家、代理客户41家。
• 本月通过综合清算会员代理清算6笔，规模6亿元，占比3.4%。

(四) 外汇清算

• 集中清算34.1万笔，名义本金1.76万亿美元，折合人民币12.56万亿元，同比增长11.2%。
• 产品结构：
  • 外汇即期：5.98万亿元，占比47.6%。
  • 外汇远期：287.7亿元，占比0.2%。
  • 外汇掉期：6.08万亿元，占比48.4%。
  • 外汇期权：4773亿元，占比3.8%。
• 交易方式：
  • 竞价交易：413.4亿元。
  • 询价及撮合交易：12.52万亿元。
• 存续规模12.99万亿元，同比增长13.1%。
• 清算会员及代理客户：人民币外汇交易综合清算会员9家、普通清算会员37家、代理客户32家；外币对交易综合清算会员5家、普通清算会员10家、代理客户10家。
• 本月通过综合清算会员代理清算11万笔，规模2.71万亿元，占比10.8%。

(五) 大宗商品衍生品

• 集中清算4404手，协议金额17.1亿元，同比下降1.1%。
• 主要产品：人民币甲醇（4.4亿元，占比25.7%）、人民币乙二醇（4.2亿元，占比24.2%）。
• 存续规模0.02亿元。
• 清算会员及代理客户：综合清算会员7家、普通清算会员9家、代理客户621家。

其他集中清算产品

(一) 债券全额清算

• 交易31.12万笔，债券面额42.9万亿元。
• 产品结构：
  • 债券现券：8.77万亿元，占比20.44%。
  • 债券回购：33.79万亿元，占比78.76%。
  • 债券分销：2851.4亿元，占比0.66%。
  • 债券借贷：580.3亿元，占比0.14%。

(二) 外币回购

• 抵押品283笔，相关债券面额1616.7亿元。
• 产品结构：
  • 外币质押式回购：1317.2亿元，占比81.5%。
  • 外币买断式回购：299.5亿元，占比18.5%。

(三) 人民币外汇双边清算

• 交易769笔，名义本金2136.8亿元，均为人民币外汇掉期交易。

(四) 大宗商品“清算通”

• 交易10680笔，清算金额506.5亿元。
• 主要产品：乙二醇（198.1亿元，占比39.1%）、电解铜（138亿元，占比27.3%）。

(五) 信用衍生品

• 交易29笔，名义本金10.7亿元，均为信用风险缓释凭证。