20241022-国元国际控股-龙蟠科技-02465.HK-IPO申购指南_龙蟠科技_3页_371kb

龙蟠科技券商报告总结

公司概况

龙蟠科技是一家在香港上市的公司（代码02465HK），由国泰君安国际和铠盛担任保荐人。该公司是全球主要的磷酸铁锂正极材料制造商，同时是中国内地知名的车用精细化学品制造商，包括柴油发动机尾气处理液和冷却液等领域。弗若斯特沙利文数据显示，其销量在全球磷酸铁锂市场排名第四，市场份额约7%，最大竞争对手占据较大份额。

市场机会

在“碳达峰”和“碳中和”目标推动下，新能源汽车行业快速增长，电池需求显著上升。中国内地新能源汽车电池出货量预计从2020年到2025年复合年增长率为30%；储能系统电池行业预计增长率为40%。此外，磷酸铁锂正极材料销量有望从2024年的2056万吨增至2028年的3884万吨，复合年增长率约172%。相关领域如柴油尾气处理液、冷却液等也将以高增长率扩张市场。

财务表现

公司近年财务数据显示，2021-2023年收入分别为60亿、72亿和65亿元人民币，对应净利润4亿、5亿和3亿元人民币。2023年收入同比下降，主要原因包括碳酸锂价格下滑导致毛利率降低和存货跌价准备。短期内，公司收入和利润增长存在较大不确定性。

申购建议

基于当前市场前景，发行人建议投资者谨慎申购。IPO价格区间为45-7港元，集资额约57.5亿港元，每手股数500股，入场费3535.3港元。研究部推荐考虑行业和公司风险，做出独立决策。

免责条款摘要

该报告由国元证券经纪（香港）编制，仅供参考，不构成投资建议。所有信息来源于公开资料，不保证准确性。投资者需自行评估风险，咨询专业顾问。

龙蟠科技报告强调了行业增长潜力，但也指出了公司财务风险，鼓励审慎投资。