20131206-华安证券-金融创新周刊_13页_2mb

文档内容总结

一、核心内容概述

本报告围绕金融行业近期的政策变化、业务创新与市场动态展开，重点分析了以下内容：

• 互联网金融监管趋严：央行通过支付清算协会设立互联网金融专业委员会，逐步将互联网金融纳入监管框架。
• 比特币被明确界定为虚拟商品：五部委联合发布《关于防范比特币风险的通知》，禁止其作为货币流通使用。
• 电商保障平台“乐业保”上线：首个面向电商创业人群的保障平台推出，结合互联网风控与保险精算，提供多样化保障服务。
• 利率市场化引发银行洗牌：预计三分之一中小银行可能在利率市场化后被淘汰，大型银行与社区银行可能受益。
• 跨境人民币双向现金池业务启动：上海自贸区试点该业务，有助于跨国企业统一管理资金，提高资金使用效率。
• 优先股试点利好金融板块：优先股作为新的融资工具，有助于缓解银行资本压力，提升券商和保险公司的盈利能力。
• 大数据推动保险业创新：保险企业通过大数据技术提升产品设计、风险管理与客户服务能力，面临机遇与挑战并存的局面。
• 城商行信贷资产证券化破冰：北京银行成为城商行首单ABS发行者，用于支持中小企业发展，未来有望更多银行跟进。

二、主要观点

1. 互联网金融监管逐步加强

• 支付清算协会设立互联网金融专业委员会，标志着央行开始间接监管互联网金融。
• 互联网金融平台需遵守自律公约，未来可能面临直接监管。

2. 比特币不能作为货币流通使用

• 五部委明确比特币为虚拟商品，不具备货币属性，禁止其作为货币使用。
• 各金融机构不得参与与比特币相关的交易、兑换、托管等业务。

3. 电商保障平台“乐业保”创新意义重大

• 首个面向电商创业人群的保障平台上线，提供医疗、养老、意外等保障，价格低廉。
• 该平台结合互联网风控与保险精算，推动保险服务向互联网化发展。

4. 利率市场化将带来银行结构调整

• 利率市场化不会大幅缩小存贷利差，但对中小银行形成较大冲击。
• 大型银行与社区银行可能受益，而中型银行面临较大压力。

5. 上海自贸区跨境人民币双向现金池业务启动

• 该业务有助于跨国企业实现境内外资金统一管理，提升资金使用效率。
• 中国银行、工商银行、农业银行等首批参与试点。

6. 优先股试点为金融板块带来新机遇

• 优先股成为影子银行的“消炎药”，有助于缓解银行资本压力。
• 券商与保险公司受益于优先股的免税政策和投资吸引力。

7. 大数据推动保险业变革

• 大数据技术提升保险业的风险管理、产品设计与客户服务能力。
• 保险业需加快数据技术应用，以应对互联网企业的竞争压力。

8. 城商行信贷资产证券化破冰

• 北京银行成为城商行首单ABS发行者，用于支持中小企业发展。
• 未来预计更多城商行将参与ABS业务，以缓解存贷比压力，提升资本充足率。

三、关键信息

四、行业影响与展望

• 保险行业：基本面改善，投资端受益，需加快大数据应用，应对互联网冲击。
• 券商行业：受益于新股发行体制改革和优先股试点，业绩有望持续增长。
• 银行业：利率市场化带来挑战，优先股试点和ABS业务有助于缓解资本压力。
• 金融监管：需加快监管细则出台，以适应金融创新和大数据时代的发展需求。

五、风险提示

• 创新政策力度可能低于预期。
• 股市大幅向下调整可能影响行业估值和投资业务收入。
• 保险费率市场化改革可能带来负面影响。

六、结论

整体来看，金融行业正经历深刻变革，政策创新与市场实践相互推动，监管逐步加强，技术应用加速。保险与券商行业在政策与业绩双轮驱动下表现有望惊艳，而银行业则需应对利率市场化带来的挑战，通过创新业务和资本工具缓解压力。未来，金融行业将更加依赖大数据、互联网与创新金融产品，以实现可持续发展。