20230729-华泰期货-国债期货周报_短期乐观预期_债市维持调整判断_7页_706kb

报告总结

核心观点

• 负债端：重点关注央行政策，本周净投放2890亿元，下周逆回购到期3410亿元；地方债务余额受控，国际央行货币政策调整，如美欧加息、日本调整YCC。
• 资产端：边际扩张预期增强，地方债发行增加，政策强调活跃资本市场、推动中长期资金入市，以及房地产和矿业改革措施。

投资策略

• 单边：关注2309合约阶段性向下调整机会，基于稳增长预期。
• 套利：关注收益率曲线陡峭化，短期策略如2×TS-1×T有潜力。
• 套保：建议采用2309合约适度套保，针对短久期品种基差调整压力。

风险提示

• 关键风险包括经济大幅弱于预期和流动性超预期宽松。