20220928-新湖期货-铁矿石日报_2页

铁矿石市场周度总结（第39周，9.19-9.25）

一、核心内容概述

本报告分析了第39周（9.19-9.25）全球铁矿石市场的主要运行情况，包括供应、需求、库存、价差等关键指标，并结合市场情绪与中长期逻辑给出交易策略建议。

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二、供应情况

• 全球发运量：第39周全球发运量环比上升至近期中高水平，显示供应端有所恢复。
• 主要发货国：
  • 澳大利亚发运量上升，对华发运量亦有明显增长。
  • 巴西发运量环比增加，但增幅相对较小。
• 港口到港量：保持在近期均值水平，未出现明显波动。

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三、需求情况

• 铁水产量：第39周铁水产量高位稳中有升，达到240万吨/天，短期维持高位。
• 成材端：节前补库完成度较高，市场情绪偏强，支撑铁矿石价格。

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四、库存情况

• 港口库存：第39周45港库存下降535万吨至1.32亿吨，处于相对低位。
• 压港船数量：尽管库存下降，但压港船数量激增，反映港口吞吐能力受限。
• 疏港量：疏港量为315.1万吨，高于2021年同期水平，显示港口出货能力有所增强。

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五、价差与利润

• 基差：
  • 01合约基差维持在70-80元/吨区间，显示期货价格与现货价格保持合理贴水。
• 进口利润：
  • PB粉进口利润为24元/吨，麦克粉进口利润为52元/吨，均处于正值，反映进口成本优势。
• 价差变动：
  • i2301-i2305价差为42元/吨，PB-麦克价差为8元/吨，价差结构相对稳定。
• 普氏-掉期：价差为0.5元/吨，较前一交易日下降1元/吨，显示市场预期略有调整。
• 钢厂利润：维持在194元/吨水平，显示钢厂仍具备一定盈利空间。

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六、市场逻辑分析

• 短期逻辑：由于唐山部分钢厂预计限产30%-50%，对铁矿石带来短暂利空，但成材端节前补库完成，市场情绪偏强，支撑矿石价格上涨。短期在产业补库背景下，盘面较难出现大幅下跌。
• 中期逻辑：10月铁水端存在限产恢复空间，基本面或有向下驱动，但整体矛盾并不突出，预计市场将呈现重心缓慢下移的趋势。
• 策略建议：
  • 中线策略：建议逢高布空，关注价格回调机会。
  • 短线策略：建议在区间内操作，把握震荡行情。

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七、重点数据一览

指标	前一交易日	涨跌	幅度	5日均值
i2301收盘价	718.5	8.0	1.13%	714
i2305收盘价	676.5	8.0	1.20%	673
青岛港:PB粉	753	8	1.1%	749
青岛港:麦克粉	745	10	1.4%	740
港口成交量	176	66	59%	149
远期成交量	120.5	21.5	22%	158

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八、海运费情况

• 巴西-中国：海运费为23.70美元/吨，环比上涨0.70美元/吨。
• 西澳-中国：海运费为10.00美元/吨，环比上涨0.60美元/吨。

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九、关键指标走势

• 全球发货量：第39周环比上升292万吨，4期均值为3032万吨。
• 澳洲发货量：第39周环比上升164万吨，4期均值为1834万吨。
• 澳洲发中国：第39周环比上升190万吨，4期均值为1562万吨。
• 巴西发货：第39周环比上升127万吨，4期均值为753万吨。
• 45港到港量：第39周环比下降51万吨，4期均值为2183万吨。
• 45港库存总量：第39周环比下降535万吨，4期均值为13657万吨。

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十、图表与资料来源

• 图表展示了关键指标的走势，包括全球发货量、45港库存、价差变化等。
• 附有PB粉进口利润图，显示进口利润维持正值。
• 数据来源：同花顺、钢联数据、新湖研究所。
• 报告作者：新湖期货黑色组；审核人：李明玉。

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十一、免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，使用本报告的投资者自行承担风险。未经授权，不得以任何形式复制、发布或引用本报告内容。