新湖豆粕日报总结（2022/9/28）
核心内容概览
本报告为新湖期货发布的豆粕市场分析，涵盖大豆及豆粕价格走势、市场供需情况、宏观经济影响以及生猪市场动态。报告指出当前市场处于震荡状态，豆粕需求缓慢回升，但整体市场仍面临一定的压力。
主要观点
- 美豆市场表现：美豆11月合约收于1426，下跌2.13%。受华尔街股市暴跌、原油期货下跌及美元汇率走高影响，美国产品在全球竞争力下降。尽管美国农业部预计产量低于上年，但中西部天气良好，有利于收割，对价格形成压力。
- 国内豆粕市场：国内豆粕1月合约表现高位震荡，受买船进度缓慢影响，市场缺乏持续性支撑。同时，国内盘面榨利未见明显好转，采购节奏维持低位。
- 巴西大豆供应：巴西目前库存较低，预计未来几个月将主导全球大豆供应，对美豆形成一定支撑。
- 生猪市场动态：生猪价格偏强，现货市场养殖户惜售，出栏积极性偏低，标肥价差扩大，二次育肥现象显著，阶段性供应减少支撑现货价格。
- 政策影响：中央储备冻肉抛储及发改委保供稳价政策对生猪盘面形成压力，但现货价格走强可能为盘面提供支撑。
- 供需预测：国内豆粕需求将在未来几个月缓慢回升，但消费增长不明显。宏观刺激政策对消费的提振作用尚待观察。
关键市场数据
大豆及豆粕价格
| 地区 |
主流现货报价（元/吨） |
日涨幅 |
进口大豆CNF升贴水（美分/蒲式耳） |
进口大豆完税成本（元/吨） |
盘面压榨净利润（元/吨） |
净利润变化（加工费160,港杂费100） |
| 山东 |
5140 |
-20 |
- |
- |
- |
- |
| 江苏 |
5130 |
-50 |
- |
- |
- |
- |
| 广东 |
5210 |
0 |
- |
- |
- |
- |
期货价格及基差
| 地区 |
主流现货基差报价（元/公斤） |
较前日 |
期货价格 |
期货价格变化 |
| 河南 |
24.15 |
0.25 |
LH05 |
-5 |
| 山东 |
24.05 |
0.3 |
LH09 |
- |
| 江苏 |
24.10 |
0.15 |
LH01 |
-10 |
| 安徽 |
24.25 |
0.2 |
- |
- |
| 浙江 |
24.60 |
0 |
- |
- |
市场供需数据
| 项目 |
数据 |
| 大豆进口量（万吨） |
825（6月）、788（7月）、716（8月） |
| 上周压榨量（万吨） |
205 |
| 上周开机率（%） |
71.40% |
| 油厂大豆库存（万吨） |
436（较前周-27） |
| 油厂豆粕库存（万吨） |
43（较前周-5） |
| 全国饲企豆粕库存可用天数 |
10.48（较前周-0） |
生猪市场
| 项目 |
数据 |
| 8月生猪存栏（万头） |
4324 |
| 7月规模型屠宰企业生猪屠宰量 |
2119（较前月-12.20%） |
| 河南外三元生猪价格（元/公斤） |
24.15 |
| 上周生猪养殖利润（自繁自养）（元/头） |
758 |
| 上周生猪养殖利润（外购仔猪）（元/头） |
796 |
结论与展望
- 豆粕市场：受现货高基差支撑，豆粕1月合约抗跌，但买船进度缓慢，市场缺乏持续性题材，预计维持高位震荡走势。
- 生猪市场：现货偏强，期现背离明显，政策性抛储对盘面形成压力，但供应后移预期可能支撑价格。
- 整体趋势：未来几个月，豆粕需求缓慢回升，但消费增长不明显；美豆多逼空行情可能性较低，巴西大豆供应可能成为支撑因素。
