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格林大华期货螺纹早报总结（20220928）

核心内容概述

格林大华期货发布的螺纹钢早报指出，近期螺纹钢市场受到多重因素影响，整体走势呈现震荡偏强态势。节前终端用户积极补库备货，下游成交改善，成交量创下年内新高。同时，环保限产政策对唐山地区钢厂的铁水产量产生潜在影响，而房地产政策对需求端亦有影响，需关注相关数据变化。

主要观点

• 市场情绪积极：节前补库备货需求旺盛，带动螺纹钢成交量达到27.7万吨，为年内最高。
• 环保限产影响预期增强：唐山部分钢厂已执行烧结限产政策，环保评级A级企业限产30%，A级以下企业限产50%。若限产时间延长，可能对铁水产量造成明显影响。
• 政策环境关注：二十大即将召开，不排除河北、山西等地出台进一步限产措施，需密切关注政策变化。
• 房地产数据分化：统计局数据显示，8月房地产竣工面积有所回升，销售改善，但新开工与施工面积仍呈环比下降趋势，对用钢需求形成压制。
• 操作建议：短期内市场震荡偏强，建议节前短线参与。

关键信息点

一、市场表现

• 螺纹钢昨日成交量达27.7万吨，为年内单日新高。
• 国庆长假前，下游备货需求或进一步释放，成交有望继续改善。

二、环保限产影响

• 唐山烧结限产：部分钢厂已执行限产措施，环保评级A级企业限产30%，A级以下企业限产50%。
• 铁水产量影响：唐山25家长流程钢企中，环保评级A级企业占比约1/5，铁水产量占比约47.8%。限产政策若持续，可能导致铁水产量下降。
• 安全库存缓冲：目前钢厂普遍持有安全库存，短期内对产量影响有限。

三、房地产数据

• 竣工面积回升：8月房地产竣工面积月度环比上升，销售有所改善。
• 新开工与施工面积下降：与用钢量密切相关的新开工及施工面积继续环比下降，对需求形成拖累。

四、风险因素

• 需求变化：房地产政策及季节性因素可能影响终端需求。
• 环保限产：政策执行力度及持续时间可能对供应端产生较大影响。
• 成本变化：原材料价格波动可能对成本端形成压力。

操作建议

• 短期策略：建议节前短线参与，关注市场波动机会。
• 中长期关注点：需持续跟踪环保限产政策进展、房地产数据变化及成本波动情况。

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
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