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燃料油早报总结

一、核心内容概述

本报告为2021年4月30日大越期货股份有限公司发布的燃料油早报，主要分析了燃料油期货与现货市场行情、成本端原油走势、新加坡燃料油库存、供给与需求情况等，为投资者提供短期操作建议。

二、主要观点分析

1. 基本面分析

• 成本端原油：原油价格震荡回暖，为燃料油市场提供支撑。
• 供给端：欧洲炼厂开工率较低，叠加疫情影响，高硫燃油供给偏紧。
• 需求端：
  • 低硫燃油：亚太地区集装箱运输活动回暖，低硫燃油消费需求强劲。
  • 高硫燃油：高低硫价差回升，高硫船用油需求预期提升，中东、南亚发电需求逐步进入旺季。
• 综合判断：燃料油基本面整体平稳向好，短期预计震荡偏多运行。

2. 基差分析

• 新加坡380高硫燃料油折盘价：2525元/吨。
• FU2109收盘价：2525元/吨。
• 基差：0元/吨，期货平水现货，基差中性。

3. 库存分析

• 新加坡高低硫燃料油库存：截至2021年4月22日当周为2481万桶，环比前一周增加3.55%。
• 库存变化影响：库存增加对市场形成偏空压力。

4. 盘面走势

• 价格运行：价格在20日线上方运行，且20日线呈向上趋势。
• 综合判断：盘面偏多。

5. 主力持仓分析

• 主力持仓：净多头，但多头仓位有所减少。
• 综合判断：主力持仓偏多。

三、关键信息汇总

1. 燃料油现货行情

2. 新加坡燃油市场动态

• 库存：2481万桶，环比增加3.55%。
• 供给：4月份全球炼厂处于春季检修期，欧洲疫情导致炼厂延长检修，高硫燃油供应偏紧。
• 需求：
  • 低硫燃油需求受BDI指数高位及亚太集装箱贸易回暖支撑。
  • 高硫燃油需求预期提升，高低硫价差回升至109美元/吨左右。
• 纸货贴水：新加坡高硫380贴水震荡，反映短期需求平稳。
• 纸货月差：略有回落，远端需求有所走强。

四、操作建议

• 燃料油FU2109：短期预计震荡偏多运行，建议在日内2500-2550元/吨区间操作。

五、免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为参考，不构成任何投资建议。
• 报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性和完整性。
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