20250103-国金证券-量化配置视野_开年之际_配置模型为何对A股加大看好__11页_2mb

金融市场总结报告分析

在过去一个月内，国内资产市场呈现两级分化格局。股票市场中，上证50指数涨幅最大，达25.1%，而万得微盘股跌幅最深，为-78.3%；其余如沪深300上涨0.59%，中证系列指数多下跌。债券方面，各期限指数普遍上涨，7-10年国债领涨，录得26.7%涨幅；商品市场除能化品类小幅上涨外，多数下跌，农产品跌幅最深达-39.8%。

经济增长略有放缓但保持稳健，11月工业增加值同比增长5.4%，出口同比降6%，制造业PMI降至49.0%显示扩张减速；尽管如此，需求和库存相关指标如在手订单和产成品库存出现积极回升，预计未来或为经济注入动能。通胀从低点回升，PPI和CPI数据好转。信用和货币流动性方面，社会融资存量稳定，M1-M2剪刀差转正，国债利率曲线普遍下降，短端流动性收紧。

人工智能驱动的全球大类资产配置模型推荐国债指数和中证500上涨权重，策略12月表现优异，月涨幅达10.9%，股债轮动模型差异化策略（进取型、稳健型、保守型）收益稳定，红利择时策略年化收益率17.39%，风险控制良好。

总体上，市场波动中权益资产占比提升，建议投资者关注长期 stable 配置，结合宏观经济信号优化资产组合。风险包括模型失效和政策变化。

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