20250820-开源证券-蓝晓科技-300487.SZ-公司信息更新报告_高毛利业务推动业绩增长_规划新产能有望助力成长_4页_892kb

蓝晓科技（300487.SZ）投资分析报告总结

公 司
蓝晓科技（300487.SZ）是一家专注于吸附分离材料领域的公司，主要涉足盐湖提锂、生命科学和水处理三大业务板块。分析师对该公司维持了“买入”评级。

核心业务与财务表现

• 业绩增长驱动因素：公司归母净利润于2025年H1同比增长10%至4.45亿元，销售额虽同比下降3.64%，但高毛利业务占比提升及原材料价格回落支撑了利润增长。
• 毛利率：2025年H1综合毛利率达51.26%，同比提升了3.8个百分点，吸附材料毛利率为54.27%，同比上涨3.2个百分点。
• 产业布局：生命科学板块销售额同比增长12.43%，提镍、提镓、提铀等高端产品需求增长；水处理板块实现超纯水供应突破半导体、面板等行业。
• 财务预测：预计2025-2027年归母净利润9.52亿、11.95亿、15.34亿元，对应PE分别为28.1倍、22.4倍、17.4倍。毛利率预计从2023年的48.7%逐步提升至51.2%。

发展与产能扩张

公司计划投资11.5亿元建设“生命科学高端材料产业园”推动国内产能升级，在全球展开营销和技术布局。
成本方面，2025年H1苯乙烯等原材料价格下降贡献了利润改善。

风险提示

技术推广效果不及预期、市场竞争加剧、地缘因素导致政策突发变动等，均为公司面临风险。

估值与结论

开源证券维持“买入”评级，认为公司盈利能力有望持续提升，产能扩张将增强成长性，基于其高毛利业务占比提升及新产品布局潜力，看好长期成长。

投 资 意 见
维持“买入”评级，关注新增长点释放潜力