20161122-宏信证券-文化传媒行业周报_电影票房增长空间或有限_未来看点在衍生品市场_15页_1mb

报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒行业整体表现优于沪深300与创业板指，涨幅为0.86%。虽然票房增长空间有限，但衍生品市场成为未来重点发展方向。随着消费升级、政策扶持、资本投入和模式创新，中国电影衍生品市场有望迎来快速发展。分析师建议关注奥飞娱乐和美盛文化等公司。

主要观点

电影票房增长受限
- 2016年全国票房达412亿元，同比增长5.3%，增速较2015年的48.7%明显放缓。
- 票补政策退坡与国产电影质量下滑是主要影响因素。
- 一二线城市人均观影次数接近发达国家水平，三四线城市提升空间有限。
- 银幕数量接近饱和，未来票房增长将面临瓶颈。
衍生品市场潜力巨大
- 中国电影衍生品收入占比不足10%，远低于美国的80%。
- 衍生品市场发展将成为推动电影产业增长的重要引擎。
长期投资主线建议
- IP全产业链龙头：奥飞娱乐
- 主题公园类公司：宋城演艺
- 泛娱乐垂直营销：华录百纳、华谊嘉信
- 传统媒介互联网转型：浙报传媒
行业动态与市场表现
- 上周传媒行业涨幅靠后，但部分个股表现亮眼，如引力传媒（+29.85%）、天龙集团（+25.47%）等。
- 部分个股表现不佳，如广西广电（-9.66%）、文投控股（-9.03%）等。
行业新闻与合作动态
- 世界互联网大会发布15项领先科技成果，推动人工智能、远程医疗、流媒体等领域的技术应用。
- 国家版权局加强网络文学版权管理，明确网络服务商的责任与义务。
- 第三届音乐产业高端论坛推出《2016音乐产业发展报告》，指出“音乐+”模式成为行业新生态。
- 苏宁豪购英超转播权，斥资5.6亿英镑获得2019-2022赛季中国大陆及澳门地区的独家全媒体版权。
- PPTV母公司收购龙珠直播100%股权，布局直播与电竞领域。
- 高通与腾讯合作建立联合创新中心，推动沉浸式移动娱乐体验。
- 张艺谋与联想合作推出VR游戏项目，打造全球最大的空间VR游戏体验。