20250728-正信期货-原油周报_制裁风险下降_油价大幅回落_31页_6mb

📊 原油价格分析

宏观方面：

• 系统性风险下行（美国就业数据疲软，美联储降息预期走强），市场看好美国经济放缓。

核心驱动：

• 地缘风险缓和：美俄领导人将于8月在阿拉斯加对话，市场交易制裁风险下降。

价格动向（截至2025年7月28日）：

• WTI结算价64.71美元/桶，下行5.53%
• 布伦特结算价67.26美元/桶，下行6.06%

📈供给端动态：

1. OPEC+政策调整：同意自9月起新增54.8万桶/日产能；全面退出2023年起执行的减产协议（总量220万桶）；自愿限产计划（166万桶/日）将于年底重新审核。
2. ***地缘进展：**俄罗斯总统普京将与美国总统特朗普于8月阿拉斯加会晤；期间美国石油钻井总数411口，环比持平。
3. ***沙特利益导向：***上调9月轻质原油官方售价，表明其市场影响力增强。

🔚需求面评估：

• 美国成品油需求环比下滑；汽柴煤油数据呈细分差异（汽油需求回落，馏分油与喷气燃料尚可）。
• 中国原油加工量、进口量同比增幅明显；成品油进/出口平衡机制显现调整。
• IEA调降全球石油需求增长预测；印度、中国、欧盟国家贡献构成当前增长核心。
• 多机构预测维持整体供需紧张判断，但发展节奏趋于分阶段缓解。

📑 其他看点：

• 市场炒作多避开前期技术图形，顺势配置旺季+减产+地缘多个空头变量短期配置位。

📊 结论与建议：
中短期维持偏空布局；波段操作下建议关注60-$70区间阻力/支撑；警惕旺淡切换期间的库存增量效应。(策略到期/待更新)。