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贵金属市场分析与策略总结

上周美国关税贸易取得进展，与多个贸易伙伴达成协议，市场风险情绪略有回落，但政策不确定性仍对贵金属价格构成扰动。中美第三轮经贸磋商临近，美联储独立性面临挑战，特朗普施压鲍威尔降息，引发市场担忧，美元指数回落，为黄金提供支撑。同时，美国CPI数据反弹、通胀压力持续，可能延迟美联储降息步伐，压制实际收益率，使贵金属价格震荡运行。

COMEX黄金库存增加，总持仓上升，投机净多头持仓显著增长，ETF资金流入加快，显示市场对黄金的配置意愿增强。中国大陆央行连续第八个月增持黄金，全球需求保持高位，黄金长期看涨属性稳固。白银方面，COMEX白银库存环比小幅上升，投机头寸亦有增加，工业属性受美国对铜加征关税提振，白银或迎来补涨机会。

短期策略建议：沪金维持高位震荡，建议中期持多或高抛低吸；沪银短期小幅走高，可考虑适时做多。关注重点：8月1日关税政策落地、美国7月非农就业数据、美联储议息会议及鲍威尔讲话，这些事件可能引发贵金属市场波动。