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棉花期货早报-2023年7月7日总结

核心内容概述

本报告为2023年7月7日棉花期货市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个方面。报告由大越期货投资咨询部的王明伟撰写，提供了当前棉花市场的关键数据与趋势判断。

市场基本面分析

• 美国棉花播种面积：2023年美国棉花播种面积同比减少19%，对市场形成偏利多影响。
• 中国棉花进口：2023年5月中国棉花进口11万吨，环比增加3万吨，但同比下降40.6%；2023年累计进口49万吨，同比下降49.7%。棉纱进口同比下降1.4%。
• 中国棉花供需平衡表：2022/23年度中国棉花产量为598万吨，进口185万吨，消费750万吨，期末库存743万吨；2023/24年度预计产量578万吨，进口185万吨，消费772万吨，期末库存733万吨，整体偏多。

市场关键指标分析

1. 基差

• 现货3128b全国均价为17403元/吨，基差为828元/吨（09合约），显示升水期货，偏多。

2. 库存

• 中国农业部22/23年度5月预计期末库存为733万吨，中性。
• 全球棉花期末库存为2014万吨，中国库存消费比为118%，全球库存消费比为69%，均显示库存偏高。

3. 消费与出口

• 2023年全球棉花消费量为2379万吨，同比下降13%。
• 中国棉花消费量为772万吨，全球消费量为2635万吨，中国消费占全球比重较小。
• 全球棉花出口量为898万吨，中国出口量为1万吨，进口量为180万吨，贸易差额为0，显示进口依赖度较高。

市场预期与趋势

• 郑棉走势：当前郑棉价格接近前高，面临较大压力，短期可能有调整。
• 09合约展望：预计中期价格将在16000-17000元/吨区间震荡。
• 主力持仓：主力持仓偏多，净持仓多增，趋势偏多。

多空因素分析

利多因素

• 外盘走势相对偏强。
• 国内疫情结束，意向植棉面积大幅降低。
• 消费有所提高。

利空因素

• 疆棉销售疲软，新疆棉出口受阻。
• 库存偏大，外贸订单限用疆棉。

价格与成本对比

• 国内外棉价走势：国内棉价与国际棉价存在价差，需关注进口成本变化。
• 棉涤价差：化纤-棉涤价差走势显示，短纤和涤纶价格情况对棉花市场有间接影响。

仓单与库存情况

• 郑州棉花仓单：仓单日报显示当前市场仓单变化情况，需关注其对期货价格的影响。
• 商业库存：皮棉周转库存与工业库存数据反映市场流通情况，显示库存压力较大。

附图与数据来源

• 所有图表均来自布瑞克农业数据终端，用于辅助分析棉花市场走势及供需变化。
• 棉花市场年度为当年9月至下年8月，需注意数据时间范围。

免责声明

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