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股指期货资金流入，国债期货流向分化

核心内容

2022年1月27日，金融期货市场整体呈现股指期货资金流入、国债期货持仓分化的特点。以下为具体分析：

股指期货流动性情况

• 沪深300期货（IF）
  成交金额为1507.44亿元，环比增长11.96%；持仓金额为2879.61亿元，环比增长0.28%；成交持仓比为0.52。

• 中证500期货（IC）
  成交金额为1465.0亿元，环比增长18.83%；持仓金额为4091.91亿元，环比增长1.88%；成交持仓比为0.36。

• 上证50期货（IH）
  成交金额为607.84亿元，环比增长20.27%；持仓金额为1100.01亿元，环比增长0.65%；成交持仓比为0.55。

股指期货整体呈现资金流入趋势，其中中证500期货增长幅度最大，成交与持仓均显著上升。

国债期货流动性情况

• 2年期国债期货（TS）
  成交金额为299.75亿元，环比下降12.2%；持仓金额为1028.78亿元，环比下降0.25%；成交持仓比为0.29。

• 5年期国债期货（TF）
  成交金额为461.28亿元，环比下降12.41%；持仓金额为1094.04亿元，环比增长1.17%；成交持仓比为0.42。

• 10年期国债期货（T）
  成交金额为662.9亿元，环比下降23.69%；持仓金额为1694.25亿元，环比增长0.14%；成交持仓比为0.39。

国债期货整体流动性下降，尤其是10年期债成交金额大幅减少，但持仓金额略有增长。成交持仓比整体处于中等水平。

主要观点

• 股指期货资金流入明显
  三只股指期货（IF、IC、IH）均呈现成交金额增长，且IH与IF的成交持仓比均超过0.5，显示市场活跃度较高，资金流入趋势明显。

• 国债期货流动性分化
  国债期货中，TS成交与持仓均下降，而TF和T的持仓略有增长，但成交金额均下降，反映出市场对长端国债的需求相对稳定，而短端国债交易热度下降。

• 多空持仓趋于平衡
  从持仓数据来看，股指期货和国债期货的多空持仓比例均接近50%，且净空单数量较大，表明市场参与者对后市走势存在分歧，空方力量较强。

关键信息

• 数据来源：天软华泰期货研究院、Wind
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 研究员信息：陈辰，从业资格号：F3024056，投资咨询号：Z0014257，联系方式：0755-23887993，邮箱：chenchen@htfc.com
• 公司总部：广东省广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层
• 联系方式：电话：400-6280-888，网址：www.htfc.com

附图说明

• 图1-图5：展示股指期货的成交金额、持仓金额及成交持仓比的变化情况。
• 图6-图10：展示国债期货的成交金额、持仓金额及成交持仓比的变化情况。
• 图11-图22：展示股指期货与国债期货多空持仓的详细排名情况。
• 图23-图25：展示股指期货的基差变化情况。

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