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新三板市场动态总结（2016年8月23日）

核心内容概述

2016年8月，新三板市场呈现融资功能减弱、企业融资需求增强、定增效率提升、市场交易活跃度下降等特征。整体来看，市场正经历从“融资热”向“融资难”的转变，定增融资规模大幅下降，但企业融资需求依然旺盛，且定增效率有所提高，资金流向更趋务实。

主要观点

1. 新三板定增融资功能逐步减弱

• 单月定增实际募集资金规模大幅下滑：2016年7月单月实际募集资金仅为58亿元，创一年多新低，且连续三月不足百亿，较2015年下半年的平均每月153.80亿元下降近30%。
• 定增实施活跃度下降：2016年7月定增实施次数为170次，较2015年下半年平均297.67次明显减少，且连续5个月单月实施次数下滑。
• 单月平均每家融资额降幅接近9成：2016年单月平均每家企业募集资金162.01万元，仅为2015年下半年405.29万元的40%。

2. 企业融资需求依然强烈

• 定增预案拟募集资金维持高位：2016年定增预案拟募集资金金额逐步攀升，上半年平均为132.41亿元，较2015年下半年增长48.90%。
• 定增预案次数屡创新高：2016年平均每月定增预案数量达166.75次，较2015年下半年增长224%，7月更是达到282次，为年内新高。
• 融资需求与供给矛盾凸显：尽管企业融资需求上升，但实际融资能力下降，形成“需求裂口”扩大趋势。

3. 定增效率提升，资金脱虚向实

• 定增终止次数环比下降：2016年上半年定增终止次数为151次，涉及金额129亿元，较前一年有所减少。
• 定增完成所需时间缩短：2016年6月发布定增预案的企业平均完成时间仅为61.54天，较2015年平均水平显著缩短。
• 资金流向实体经济：2016年定增资金主要流向信息技术、文化传媒、基础化工、交运设备等行业，金融行业融资规模大幅下降。

关键信息

本周新增挂牌公司情况

• 新增挂牌公司总数：240家。
• 行业分布：
  • 信息技术：58家
  • 机械设备：27家
  • 文化传媒：20家
• 业绩规模分布：
  • 营收在5000万以内的公司占比达49.17%
  • 营收在1亿以内的公司占比72.08%
  • 营收在3亿以上的公司有14家，其中九立股份营收最高，达35.29亿元。
• 净利润分布：
  • 净利润在500万以下的公司占比58.75%
  • 有18家公司在2015年净利润为负。
  • 净利润在千万以上的公司共67家，5家公司净利润超过5000万元。

建议重点关注公司

市场交易情况

• 总体成交量：54892.64万股，环比下降7.36%。
• 做市转让成交量：29945.47万股，环比增长17.30%。
• 协议转让成交量：24947.17万股，环比下降26.02%。
• 总体成交额：267828.42万元，环比下降19.28%。
• 做市转让成交额：145435.57万元，环比增长9.29%。
• 协议转让成交额：122392.85万元，环比下降38.42%。
• 换手率：做市转让0.15%，协议转让0.22%。
• 市盈率、市销率、市净率：均有所下降，市场估值整体偏低。

定向发行融资动态

• 本周定增预案数量：63次，涉及总资金68.70亿元。
• 最高募资公司：永诚保险，预计募资30亿元。
• 行业分布：
  • 发布预案前三行业：信息技术、机械设备、建筑。
  • 拟募资前三行业：能源、医药生物、交运设备。
• 定增实施情况：
  • 7月实际定增209次，环比增长6.63%。
  • 连续三月定增实施数量不足300次，较3月高峰下降明显。

风险提示

• 系统性风险：新三板市场整体融资功能减弱，企业融资难度加大，市场流动性面临压力。
• 行业风险：部分行业如金融、农林牧渔等存在较高的风险，需关注其经营状况。
• 竞争风险：部分企业面临激烈的市场竞争，需提升自身核心竞争力。
• 业务依赖风险：部分企业业务依赖性强，存在一定的不确定性。

行业趋势

• 信息技术：定增预案数量和募资金额均居前列，市场关注度高。
• 文化传媒：定增预案数量和募资金额稳步增长，具备较强的盈利能力。
• 医药生物：定增资金持续流入，行业前景良好。
• 机械设备：定增预案数量和募资金额均保持稳定，行业发展潜力大。
• 基础化工：定增资金流入稳定，但整体市场表现一般。

总结

2016年8月，新三板市场融资功能明显减弱，定增融资规模大幅下降，但企业融资需求持续增强，形成供需矛盾。定增效率有所提升，资金流向更加务实，重点流向信息技术、文化传媒、医药生物等行业。市场交易活跃度下降，成交量和成交额环比减少，换手率较低。本周新增挂牌公司240家，其中瀚信科技、盛天传媒、海尔思、卡宾滑雪和美登科技被重点推荐。市场整体面临系统性风险，需关注企业盈利能力和行业前景。